中国建筑：三季度现金流显著改善，能源、水利订单高增

公司报告 | 季报点评 三季度现金流显著改善，能源、水利订单高增 三季度显著承压，在手订单充裕支撑业绩释放 公司 24Q1-3 实现营业收入 16265 亿元，同比-2.67%，实现归母净利润 397 亿元，同比-9.05%，扣非归母净利润 370 亿元，同比-9.84%，其中 Q3 单季 度实现营收 4819 亿元，同比-13.62%，实现归母净利润 103 亿元，同比 -30.16%，扣非归母净利润 101 亿元，同比-31.13%，三季度房建及基建业 务显著承压，盈利能力均有下滑。订单角度，24Q1-3 公司累计新签建筑业 务合同 29874 亿元，同比+7.9%，在财政刺激预期升温背景下，我们判断资 金到位后四季度基建房建景气度有望改善，公司在手订单充裕有望给后续 业绩释放提供较好支撑。 订单结构持续优化，工业厂房、能源、水利等维持高景气 分业务看，24Q1-3 公司房建、基建、勘察设计业务分别实现收入 10440、 3845、69 亿元，同比分别-3.3%、-1.3%、-6.6%，新签合同额分别为 20011、 9763、100 亿元，同比分别+0.9%、+25.9%、-2.6%，房建业务聚焦高科技 ...