富安娜：第三季度收入同比下滑11%，销售费用率增长致净利率承压

富安娜（002327.SZ） 优于大市 第三季度收入同比下滑 11%，销售费用率增长致净利率承压 第三季度收入同比下滑 11%，毛利率稳定，销售费用率增长致净利率承 压。2024 年第三季度在消费需求较上半年愈加疲软的宏观环境下，公司收 入出现下滑，第三季度收入同比-11.2%至 5.8 亿元；在高基数基础上毛利率 仍保持稳定，毛利率同比+0.1 百分点至 55.5%；除销售费用率外，其他费用 率基本保持稳定，销售费用率同比+6.5 百分点至 32.1%，预计主要系加盟门 店装修返利补贴提前，以及电商投入增加所致；归母净利率主要受销售费用 率提升影响有所承压，同比-6.5 百分点至 13.0%。 期末存货金额同环比上升、现金流短期承压。三季度末，存货金额同比 +12.4%、环比+8.5%至 8.9 亿元，预计主要因今年鹅绒原材料持续上涨，公 司为秋冬鹅绒被产品提前备货备料所致；进而存货周转天数同比+14天至253 天；应收账款预计主要受电商平台结算模式改变影响，同比提升 29.7%至 2.7 亿元，应收账款周转天数同比+14 天至 47 天。主要受收入下滑、以及存货与 应收账款增长影响，经营活动现金流承压，单 ...