中集安瑞科：抓LNG把握当下，向氢能放眼未来

2024年10月27日 来源：公司年报、国金证券研究所 (03899.HK) 证券研究报告 投资逻辑 公司迈入业绩成长期，LNG 和氢能装备是核心。能源转型带来天然 气和氢能装备双重机会，LNG 把握当下、氢能布局未来，公司作为 储运装备龙头充分受益，再迈入成长周期。 LNG 行业持续扩张，储运装备龙头充分受益。全球天然气消费量整 体呈上升趋势，2023 年全球 LNG 贸易量增长 2.1%。随着能源低碳 转型的需求、新兴经济体对 LNG 需求的增长以及低位的天然气价， 全球 LNG 贸易需求将迎来持续增长，产业链的"储-运-用"装备需 求也将同步受益。天然气储、运、用业务是公司清洁能源板块的增 长核心，受三大因素驱动迈入高景气周期：1）国内 LNG 进口量增 长，带动接收储罐+运输罐需求；2）地缘政治冲突，欧洲大量天然 气从管道转航运进口，带动船用天然气储罐+LNG 运输船需求；3） LNG 扩产带来低气价，LNG 重卡经济性显现，提振车用 LNG 气瓶需 求。公司是 LNG 储运装备和 LNG 加注船细分赛道龙头，卡位优势 显著，受益于行业高景气盈利能力将持续提升。 氢能业务放眼未来，打开业绩增长天花板。 ...