济川药业：公司信息更新报告：2024Q3经营业绩环比改善，销售管理持续优化

F熄证券 医药生物/中药Ⅱ 公 司 研 究 济川药业（600566.SH） 2024 年 10 月 28 日 2024Q3 经营业绩环比改善，销售管理持续优化 ——公司信息更新报告 -11.19%，下文皆为同比口径）；归母 16.99 亿元（-7.06%）。分季度来 -7.18%，环比+8.51%）；归母净利 ）；扣非归母净利润 5.19 亿元（同比 2024Q1-Q3 毛利率为 79.26% ）。从费用端来看，2024Q1-Q3 销售费 用率为 37.73%（-3.86pct）；管理费用率为 5.19%（+0.92pct）；研发费用率为 5.11% （-0.01pct）；财务费用率为-3.54%（-0.93pct）。考虑到销售阶段性承压，我们下 调原盈利预测，预计 2024- 2026 年归母净利润分别为 26.14/30.46/34.48 亿元（原 预计为 28.53/32.75/38.25 亿元），EPS 为 2.84/3.30/3.74 元，当前股价对应 PE 为 11.2/9.6/8.5 倍，我们看好公司清热解毒、儿科等核心业务板块发展以及 BD 产品 引进带来的潜在增量，维持"买入"评级。 | - ...