拓普集团：2024年三季报业绩点评：汽车电子业务延续高增，全球化进程持续推进

2024 年 10 月 28 日 公司研究 汽车电子业务延续高增，全球化进程持续推进 3Q24 业绩表现稳健：前三季度营业收入同比+36.7%至 193.5 亿元（约占我们此 前全年预测的 71%），毛利率同比-1.4pcts 至 21.2%，归母净利润同比+39.9% 至 22.3 亿元（约占我们此前全年预测的 76%）。其中，3Q24 公司营业收入同 比+42.9%/环比+9.1%至 71.3 亿元，毛利率同比-1.8pcts/环比+0.5pcts 至 20.9%，归母净利润同比+54.6%/环比-4.1%至 7.8 亿元。我们判断，3Q24 公司 业绩表现稳健得益于汽车电子业务快速放量+持续降本增效，毛利率同比下降主 要由于下游年降压力传导、原材料价格波动、以及新工厂产能爬坡。 汽车电子业务延续高增：车端：八大系列汽车产品平台化战略持续推进。从前三 季度业务分拆来看，1）汽车电子业务（空气悬架/智能驾驶/智能座舱部件）加 速放量，收入同比+940.3%至 12.9 亿元；2）底盘系统表现持续强劲，收入同比 +33.14%至 60.1 亿元；3）减震器、内饰功能件、热管理系统表现稳健，收入同 比+14.9 ...