分众传媒：业绩稳步增长，符合预期

来源：公司年报、国金证券研究所 分众传媒 (002027.SZ) 业绩简评 2024 年 10 月 28 日,公司发布 24 年三季报，Q3 实现营收 32.94 亿元/同比+4.30%，归母净利 14.75 亿元/同比+7.59%，扣非 归母 13.44 亿元/同比+4.54%。 经营分析 收入：Q3 环比微增，整体稳健。Q3 收入同比+4.30%，环比 +1.74%，同比增速较 Q2 的 10.05%收窄，我们认为，主要系公 司作为梯媒龙头，业绩与宏观经济增速（尤其是反映消费的 社零增速）直接相关，当前消费仍处于弱复苏阶段，，广告主 投放更谨慎所致，但整体仍保持稳步的增长。 盈利：增幅大于收入，扣非净利率略有提升。Q3 归母净利同 比+7.59%，扣非净利润同比+4.54%，高于收入增幅；归母净 利率、扣非净利率分别为 44.77%、40.79%，分别同比+1.37、 +0.10pct，分别环比-0.12、+2.12pct，盈利水平略有提升。 其中，毛利率变化不大，销售、管理费率同比略有提升，分 别同比+1.24、+0.73pct，投资收益同比+132.87%，占利润总 额的比例为 14.36%，同比+7 ...