海天味业：2024年三季报点评：势能延续，经营向上

证 券 研 究 报 告 海天味业（603288）2024 年三季报点评 推荐（维持） 势能延续，经营向上 目标价：50 元 事项： ❖ 公司发布 2024 年三季报，前三季度实现营收 204.0 亿，同比增长 9.4%；归母 净利润 48.2 亿，同比增长 11.2%。单 2024Q3 实现营收 62.4 亿，同比增长 9.8%； 归母净利润 13.62 亿，同比增长 10.5%。 评论： ❖ 经营状态向好，加上国庆备货拉动，Q3 营收同比+9.8％、环比提速。单 Q3 公 司营收同比+9.8％，一是公司增长势能延续，新品、线上贡献增量，二是国庆 假期经销商提前备货拉动，单 Q3 公司收到现金同比+12.5％，合同负债环比 +2.3 亿。分产品来看，单 Q3 公司酱油/调味酱/蚝油/其他调味品分别同比+8.7％ /+10.2％/+7.8％/+15.1％，新品在料酒、醋、凉拌汁等带动下延续较快增长。分 渠道来看，公司顺应消费趋势推出调料组合套装，线上增长进一步加快，单 Q3 营收同比+45.4％，而线下同比+8.1％，同样维持较好经营秩序。分区域来看， 除西部稍有回落同比-0.8％外，东部/南部/中部/北部分别 ...