中国石化：Q3业绩受油价单边下行影响，承压明显

公司报告 | 季报点评 Q3 业绩受油价单边下行影响，承压明显 中国石化 2024Q3 业绩受油价单边下行影响 2024 Q3 公司营业收入达 7904 亿元，同比-9.8%；归母净利润为 85.44 亿元， 同比-52.15%，主要原因是 Q3 油价单边快速下跌，公司库存收益同比大幅 减少，以及石化产品毛利下降的影响。 上游勘探：天然气产量超规划增长，降本增效显著 天然气产量超规划增长：2024Q3 油气当量产量 1.28 亿桶，同比+1.7%；其 中原油产量同比-0.2%，天然气产量同比+4.7%，天然气产量增速超年初规 划（全年规划原油产量增速+0.3%，天然气产量增速+3.1%）。 降本显著：在原油实现价格基本持平略降的情况下，板块收入同比-4%， 利润却同比+16.6%，我们认为主要归因于成本控制。 终端工业需求疲软，柴油降幅明显，炼化板块持续承压 2024Q3 炼油加工量 0.64 亿吨，同比-4.7%，而成品油总销量达 0.39 亿吨， 同比-5.2%。汽油产量同比-0.4%、柴油产量同比-14.2%、煤油产量同比+2.8%， 柴油可能受 LNG 重卡替代以及终端工业需求疲软的影响。 炼化利润仍 ...