证券研究报告 | 2026年01月10日 炼油炼化点评 中国石化与中国航油重组，有望加速国内 SAF 应用 行业研究·行业快评 石油石化 投资评级：优于大市（维持） 证券分析师： 杨林 010-88005379 yanglin6@guosen.com.cn 执证编码：S0980520120002 证券分析师： 薛聪 010-88005107 xuecong@guosen.com.cn 执证编码：S0980520120001 证券分析师： 董丙旭 0755-81982570 dongbingxu@guosen.com.cn 执证编码：S0980524090002 事项： 2026 年 1 月 8 日，经国务院批准，中国石化集团公司与中国航油集团公司实施重组。 国信化工观点： 1）中国石化与中国航油重组，有利于保证我国航煤产业链韧性；2）中国石化与中国航油重组后，航空燃 料生产、销售、加注等环节可实现优势互补，增强我国航空燃料产业国际竞争力；3）中国石化与中国航 油重组后，有利于促进可持续航空燃料（SAF）在国内的推广应用。 4）投资建议：推荐在航空煤油生产领域具备优势的【中国石油】及布局生物柴油及可持续航空燃料 ...

专利摘要显示，本发明公开了一种金属单原子修饰氧化铟催化材料及其制备方法、应用。所述金属为第 VIII族金属；其中，所述金属以单原子的形态存在于氧化铟中。在氨分解制氢反应中，有着较高的反应 活性。 天眼查资料显示，中国石油化工股份有限公司，成立于2000年，位于北京市，是一家以从事石油和天然 气开采业为主的企业。企业注册资本12173968.9893万人民币。通过天眼查大数据分析，中国石油化工 股份有限公司共对外投资了268家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息45条，专利 信息5000条，此外企业还拥有行政许可41个。 中石化石油化工科学研究院有限公司，成立于2022年，位于北京市，是一家以从事研究和试验发展为主 的企业。企业注册资本30000万人民币。通过天眼查大数据分析，中石化石油化工科学研究院有限公司 共对外投资了2家企业，参与招投标项目3895次，专利信息1646条，此外企业还拥有行政许可293个。 国家知识产权局信息显示，中国石油化工股份有限公司;中石化石油化工科学研究院有限公司申请一项 名为"金属单原子修饰氧化铟催化材料及其制备方法、应用"的专利，公开号CN121288855A， ...

据国务院国资委网站1月8日消息，经报国务院批准，中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组。 在"双碳"目标背景下，此次重组的绿色协同价值值得期待。 民用航空业是我国落实和实现"双碳"目标的重点领域之一，民用航空业约99%的碳排放来自航空飞行活动的航油消耗，可持续航空燃料（SAF）是行业减 排的关键路径。中国石化在大力发展传统能源化工产业的同时，加快推进新能源技术研发和产业布局，可持续航空燃料成为其重点关注的方向。 有分析机构认为，双方在绿色能源转型方面的协同合作，预计将带来超越传统航油业务的更多期待。不仅将重塑传统能源市场的竞争格局，更可能对中国 航空业实现绿色转型产生深远影响。 综合自：国资委、中国石化、中国航油、中国证券报等 中国石油化工集团有限公司（简称"中国石化"）的前身是成立于1983年7月的中国石油化工总公司。1998年7月，按照党中央关于实施石油石化行业战略性 重组的部署，在原中国石油化工总公司基础上重组成立中国石油化工集团公司，2018年8月，经公司制改制为中国石油化工集团有限公司。目前，中国石 化是中国最大的成品油和石化产品供应商，世界第一大炼油公司、第二大化工公司，加油站 ...

点击图片▲立即报名 12月CPI同比涨幅创34个月新高 1月9日，国家统计局公布数据显示，中国2025年12月全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.8%，涨幅创2023年2月以来最大，前值为 0.7%。12月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.2%。环比上涨主要受除能源外的工业消费品价格上涨影响。扣除能源的工业消费品价格上涨 0.6%，影响CPI环比上涨约0.16%。12月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上。2025年全年，CPI 与上年持平。 12月份，全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降1.9%，连续第39个月下降，并且降幅比上月收窄0.3%；环比上涨0.2%，连续3个月上 涨，涨幅比上月扩大0.1%。2025年全年，PPI价格下降2.6%，工业生产者购进价格下降3%。（国家统计局） ｜点评｜ 2025年12月国内CPI和PPI出现了少见的联手上涨，国内物价在年末整体呈现出温和回升的趋势。从CPI分项上看，进入冬季，鲜菜鲜 果价格上涨，猪肉价格降幅收窄，成为推动CPI回升的有利因素。12月消费品价格同步上涨，金饰价格继续走高，"国补"政策延续， ...

点评： 中国石化集团是世界级炼化巨头，业务覆盖油气、炼化全产业链 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 2026年1月8日，经报国务院批准，中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组。 中国石油化工集团有限公司是中国最大的成品油和石化产品供应商，世界第一大炼油公司、第二大化工公司， 加油站总数位居世界第二。公司主要包括四大业务板块，分别为油气和新能源板块、炼油和销售板块、化工和 新材料板块以及资本和金融板块。旗下直接拥有上市公司包括中国石化股份有限公司、中石化炼化工程、石化 油服和石化机械，其中中国石化股份有限公司现有全资子公司、控股和参股子公司、分公司等共100余家，包 括油气勘探开发、炼油、化工、产品销售以及科研、外贸等企业和单位。 作 ...

2025年1月8日，国务院国资委网站发布消息称，经报国务院批准，中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组。1月9日，中石化旗 下上市主体中国石化竞价涨停，报6.68元/股。开盘后涨幅迅速回落。 2026年开年之际，央企重组又有新动作——国务院国资委8日发布消息，经报国务院批准，中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施 重组！两家集团合并后的资产总规模将近2.8万亿元，将如何影响产业格局？ 此次重组将形成国内航空燃料领域最大的垂直一体化经营主体。 中石化集团是中国最大的成品油和石化产品供应商，是世界第一大炼油公司、第二大化工公司，加油站总数位居世界第二。 中航油集团是亚洲最大的集航空油品采购、运输、储存、检测、销售、加注于一体的航空运输服务保障企业，此外还涉及石油、物流、国际和通航等业 务，为国内258个运输机场和454个通用机场供油。 中石化集团的资产规模是中航油集团的35倍、营收规模是12倍，两家集团合并后的资产总规模将近2.8万亿元。 航空燃料领域大事 截至发稿，中石化集团和中航油集团仍均在国资委主管的100家央企名录里，中石化名列第12位，中航油名列第88位。 如何影响产 ...

证券日报网讯 1月9日，中国石化（600028）发布公告称，公司第九届董事会第十次会议审议通过《关 于调整第九届董事会专门委员会成员的议案》等多项议案。 ...

战略功能进阶期：对中央企业提升战略承载能力、支撑中国式现代化建设提出更高要求； 深度转型关键期：要求中央企业必须坚持改革创新，真正实现质量、效率、动力变革； 风险防控承压期：中央企业必须强化底线思维、系统思维，夯实安全发展基础； 抢抓机遇窗口期：中央企业完全有能力、有条件抢抓国家发展机遇，加快建设世界一流企业。 在"四期叠加"背景下，央企行动的关键仍是增强核心功能、提升核心竞争力。 "深化国资国企改革，做强做优做大国有企业和国有资本"，这是党的二十届四中全会审议通过的"十五 五"规划建议中所重点强调的方向。 2026年是"十五五"开局之年。1月8日，国务院国资委发布了一则简短消息：经报国务院批准，中国石油 化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组。字数虽少，市场感受到的却是国资委深化国 资国企改革的速度与力度。 "十四五"期间，6组10家央企实现战略性重组，新组建、设立9家中央企业，动作频频。而在"十五五"开 局伊始，中国石化与中国航油的重组便接续了这一趋势，甚至凸显出改革加速的态势。 中国石化是全球第一大炼油公司和中国第一大航油生产商，中国航油则是亚洲最大的集航空油品采购、 运输、储存、检测、销售 ...

国务院国资委1月8日发布消息，经国务院批准，中国石油化工集团有限公司（以下简称"中国石化 （600028）"）与中国航空油料集团有限公司（以下简称"中国航油"）实施重组。 尽管具体重组方案尚未披露，但在业内看来，此次整合并非简单的股权或资产调整，而是具有明确方向 的战略布局。中国企业研究院首席研究员李锦在接受《证券日报》记者采访时表示，这是一项典型的中 央企业战略性、专业化重组举措，既是深化央企改革的重要落子，也是主动应对国际竞争与绿色转型的 现实选择。 李锦认为，从更宏观的角度看，此次重组释放出清晰信号——未来央企改革将更加注重围绕主责主业进 行专业化整合，通过优化资源配置，实现"1+1＞2"的协同效应，让国有资本在关键领域和关键环节上形 成更强竞争力，并在更大范围内发挥示范带动作用。 航油"巨无霸"诞生 事实上，此次重组早已有迹可循。此前2025年10月30日，中国航油控股子公司中国航空油品（新加坡） 有限公司发布公告称，其控股股东中国航油集团将与另一家企业集团进行企业重组，为后续整合埋下伏 笔。 从国际对标角度看，林伯强认为，此次纵向整合的核心价值，在于构建更完整的一体化产业链。通过将 全球领先的炼化能 ...

东 兴 晨 报 东兴晨报 P1 经济要闻 1. 商务部回应两用物项对日出口管制：商务部表示，中国作为负责任大国， 一贯积极履行防扩散国际义务。依法依规针对所有两用物项，禁止对日本军 事用户、军事用途，以及一切参与提升日本军事实力的其他最终用户用途出 口，其目的是制止"再军事化"和拥核企图，完全正当、合理、合法。对于开 展正常民用贸易往来的相关方，完全没有必要担心。（资料来源：同花顺） 2. 外交部就美国扣押悬挂俄罗斯国旗油轮发表声明：美方在公海海域随意 扣押他国船只严重违反国际法。中方一贯反对缺乏国际法依据、未经联合国 安理会授权的非法单边制裁，反对任何违反《联合国宪章》宗旨和原则、侵 犯别国主权安全的行为。（资料来源：同花顺） 3. 商务部回应 Meta 收购 Manus：中国政府一贯支持企业依法依规开展互 利共赢的跨国经营与国际技术合作。企业从事对外投资、技术出口、数据出 境、跨境并购等活动，须符合中国法律法规，履行法定程序。商务部将会同 相关部门对此项收购与出口管制、技术进出口、对外投资等相关法律法规的 一致性开展评估调查。（资料来源：同花顺） 4. 商务部谈李在明访华：商务部介绍，此访是中韩元首时隔两 ...