证券研究报告 行业研究——周报 [Tabl Table_StockAndRank] 石油加工行业 e_ReportType] 行业评级 ——看好 上次评级——看好 刘红光 石化行业联席首席分析师 执业编号：S1500525060002 邮箱：liuhongguang@cindasc.com 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 原油周报：伊朗风险仍是左右油价的重要因素 [Table_Title] [Table_ReportDate0] 2026 年 1 月 18 日 本期内容提要： | 表 1：上游板块主要公司涨跌幅（%） 7 | | --- | | 表 2：不同原油品种价格变化 8 | [Table_Author] [Table_Summary] ➢ 【油价回顾】截至 2026 年 1 月 16 日当周，国际油价先涨后跌。本 周，上半周，伊朗动荡持续，且美国介入对伊朗商业伙伴加征关税， 同时市场预期 ...

石油石化 2026 年 1 月 18 日 石油石化周报 中东局势不确定性加大，油价短期震荡偏强 强于大市（维持） 行情走势图 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 24/01 24/03 24/05 24/07 24/09 24/11 25/01 25/03 25/05 25/07 25/09 25/11 26/01 沪深300 石油石化 基础化工 证券分析师 核心观点： 行 业 报 告 行 业 报 告 行 业 深 度 报 行 业 深 度 报 行 业 周 报 证 券 研 究 报 告 告 告 陈潇榕 投资咨询资格编号 S1060523110001 chenxiaorong186@pingan.com.cn 马书蕾 投资咨询资格编号 S1060524070002 mashulei362@pingan.com.cn 石油石化：中东局势不确定性加大，油价短期震荡偏强。据 ifind 数 据，2026 年 1 月 9 日-2026 年 1 月 16 日，WTI 原油期货收盘价上涨 1.02%，布伦特油期货收盘价上涨 1.87%。地缘政治局势：中东方 面，1 月 12 日特朗普称对伊朗所有贸易伙伴征收 25% ...

2026 年 1 月 18 日 行业研究 地缘局势动荡驱动油价上行，原油供给过剩预期有望改善 ——石油化工行业周报第 436 期（20260112—20260118） 要点 伊朗局势驱动油价周内大幅波动，地缘政治不确定性为油价提供景气基础。 本周伊朗地缘局势紧张程度加剧，原油的地缘政治风险溢价上升，油价上涨。 截至 2026 年 1 月 16 日，布伦特、WTI 原油期货价格分别报收 64.20、59.22 美元/桶，较上周收盘分别上涨 1.9%、0.7%。截至 1 月 17 日，美国暂未就军 事打击伊朗作出决定，转而选择通过经济手段向伊朗施压，针对其镇压全国抗 议活动的相关官员出台一系列新制裁措施，本轮伊朗事件导致的油价上涨或将 结束。但是，美国将持续制裁伊朗官员、为伊朗石油贸易提供资金支持的相关 实体，美伊冲突仍存升级的潜在风险。2025 年 1-12 月伊朗原油月均产量为 326 万桶/日，若伊朗局势进一步升级，可能对伊朗原油生产和出口造成重大 影响。长期来看，国际局势持续动荡，地缘政治的不确定性有望为油价景气奠 定基础。 OPEC+25 年全年增产 221 万桶/日，26 年谨慎增产有望改善原油供需过 ...

证券研究报告 原油周报：伊朗供应忧虑支撑，国际油价震荡上涨 大化工首席分析师：陈淑娴，CFA 执业证书编号：S0600523020004 联系方式：chensx@dwzq.com.cn 石化化工分析师：周少玟 执业证书编号：S0600525070005 联系方式：zhoushm@dwzq.com.cn 2026年1月18日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 投资要点 ◼ 【美国原油】 2 目录 4 1. 原油周度数据简报 2. 本周石油石化板块行情回顾 3. 原油板块数据追踪 4. 成品油板块数据追踪 5. 油服板块数据追踪 6. 风险提示 目录 ◼ 1）原油价格：本周Brent/WTI原油期货周均价分别64.8/60.3美元/桶，较上周分别+3.2/+2.6美元/桶。 ◼ 2）原油库存：美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别8.4/4.2/4.1/0.2亿桶，环比 +361/+339/+21/+75万桶。 ◼ 3）原油产量：美国原油产量为1375万桶/天，环比-6万桶/天。美国活跃原油钻机本周410台，环比+1台。美国活跃压 裂车队本周156部，环比+4部。 ◼ 4）原油需求：美国炼厂 ...

从炼厂的生产调度中心，到机场的加油岛，一条跨越数千公里、涉及上百家企业、价值数千亿元的航空 燃料产业链，正在指令下达之间切换轨道。产业链上游的供给方、中游的中小型炼化企业、独立贸易 商，下游的航空公司，或寻找其中机会，或心忧议价空间，或研究备战转型⋯⋯这场深刻的产业链重构 的齿轮已经开始转动。 作者：王雅洁 2026年1月8日，国务院国资委官网更新了一则不到百字的公告："经报国务院批准，中国石油化工集团 有限公司（下称'中石化'）与中国航空油料集团有限公司（下称'中航油'）实施重组。" 一家总资产规模近2.8万亿元、年营收超3万亿元的能源"巨无霸"就此浮出水面。 在熟悉重组方案的观察人士看来，此举不再是简单的规模叠加，而是在"双碳"目标与保障供应链自主可 控的双重战略下，主动打造一个能与国际能源巨头同台竞技的"国家队"。这两家世界500强企业的联 手，将中石化全球最大的炼化能力与中航油覆盖全国绝大多数机场的终端网络合二为一。 公告发布，行动信号灯亮起。两家巨头启动生产与采购系统的对接程序，并着手组建工作组，赶赴重点 区域调研，一套旨在打通"炼厂到加油枪"的一体化供应链优化模型开启模拟推演。 几乎在同一时刻，位 ...

从炼厂的生产调度中心，到机场的加油岛，一条跨越数千公 里、涉及上百家企业、价值数千亿元的航空燃料产业链，正在 指令下达之间切换轨道。产业链上游的供给方、中游的中小型 炼化企业、独立贸易商，下游的航空公司，或寻找其中机会， 或心忧议价空间，或研究备战转型⋯⋯这场深刻的产业链重构 的齿轮已经开始转动。 作者： 王雅洁 封图：东方IC 经济观察报获悉，国资委方面对重组推进有明确的时间表和任务要求，近期将重点关注双方在供应链协同、资源配置优化等实质业务整合上的进展，并 定期听取汇报。目的是要尽快释放出重组带来的协同效应，把"物理变化"真正引向"化学反应"。 2026年1月8日，国务院国资委官网更新了一则不到百字的公告："经报国务院批准，中国石油化工集团有限公司（下称'中石化'）与中国航空油料集团 有限公司（下称'中航油'）实施重组。" 一家总资产规模近2.8万亿元、年营收超3万亿元的能源"巨无霸"就此浮出水面。 在熟悉重组方案的观察人士看来，此举不再是简单的规模叠加，而是在"双碳"目标与保障供应链自主可控的双重战略下，主动打造一个能与国际能源巨 头同台竞技的"国家队"。这两家世界500强企业的联手，将中石化全球最大的 ...

2026年1月14日，国务院国资委网站通过提供各中央企业薪酬信息披露网页链接的方式，披露了所监管 的80多家央企负责人2024年度薪酬信息。 这是国资央企持续抓好重点领域信息公开、回应公众关心关切的重要举措。 | 企业(集团)名称 | 企业(集团)名称 | | --- | --- | | 中国石油天然气集团有限公司 | 中国诚通控股集团有限公司 | | 中国石油化工集团有限公司 | 中国中煤炭源集团有限公司 | | 中国海洋石油集团有限公司 | 中国煤炭科工集团有限公司 | | 国家石油天然气管网集团有限公司 | 中国机械科学研究总院集团有限公司 | | 国家电网有限公司 | 中国钢研科技集团有限公司 | | 中国南方电网有限责任公司 | 中国化学工程集团有限公司 | | 中国华能集团有限公司 | 中国盐业集团有限公司 | | 中国大唐集团有限公司 | 中国建材集团有限公司 | | 中国华电集团有限公司 | 中国有色矿业集团有限公司 | | 国家电力投资集团有限公司 | 中国稀土集团有限公司 | | 中国长江三峡集团有限公司 | 中国有研科技集团有限公司 | | 国家能源投资集团有限责任公司 | 矿冶科技集团 ...

供应过剩担忧下，美伊局势发酵驱动油价窄幅震荡 glmszqdatemark 重点公司盈利预测、估值与评级 石化周报 | 代码 | 简称 | 股价 | | EPS（元） | | | PE（X） | | 评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | （元） | 2024A | 2025E | 2026E | 2024A | 2025E | 2026E | | | 601857.SH | 中国石油 | 9.80 | 0.90 | 0.87 | 0.89 | 11 | 11 | 11 | 推荐 | | 600938.SH | 中国海油 | 29.33 | 2.90 | 2.60 | 2.68 | 10 | 11 | 11 | 推荐 | | 600028.SH | 中国石化 | 5.84 | 0.41 | 0.31 | 0.34 | 14 | 19 | 17 | 推荐 | | 603619.SH | 中曼石油 | 25.18 | 1.76 | 1.48 | 1.99 | 14 | 17 | 13 | 推荐 | | 603 ...

专利摘要显示，本发明公开了一种二甲苯液相异构化的方法，包括以下步骤：在溶解氢气状态下，将贫 对二甲苯的碳八芳烃物料接触催化剂进行异构化反应；所述催化剂包括ZSM‑5分子筛和过渡金属；其 中，以催化剂重量为基准，过渡金属含量为0.01‑5wt％；所述ZSM‑5分子筛的氧化硅/氧化铝摩尔比为 15‑150，晶粒大小为0.2‑3.0μm。该方法能够在相对温和的条件下进行，减少副反应的发生，从而提高对 二甲苯的选择性和收率。 天眼查资料显示，中国石油化工股份有限公司，成立于2000年，位于北京市，是一家以从事石油和天然 气开采业为主的企业。企业注册资本12173968.9893万人民币。通过天眼查大数据分析，中国石油化工 股份有限公司共对外投资了269家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息45条，专利 信息5000条，此外企业还拥有行政许可41个。 国家知识产权局信息显示，中国石油化工股份有限公司;中石化（上海）石油化工研究院有限公司申请 一项名为"一种二甲苯液相异构化的方法"的专利，公开号CN121318652A，申请日期为2024年7月。 中石化（上海）石油化工研究院有限公司，成立于2022年， ...

经济观察报记者 王雅洁 2026年1月8日，国务院国资委官网更新了一则不到百字的公告："经报国务院批准，中国石油化工集团有限公司（下称'中石化'）与中国航空油料集团有限 公司（下称'中航油'）实施重组。" 一家总资产规模近2.8万亿元、年营收超3万亿元的能源"巨无霸"就此浮出水面。 在熟悉重组方案的观察人士看来，此举不再是简单的规模叠加，而是在"双碳"目标与保障供应链自主可控的双重战略下，主动打造一个能与国际能源巨头同 台竞技的"国家队"。这两家世界500强企业的联手，将中石化全球最大的炼化能力与中航油覆盖全国绝大多数机场的终端网络合二为一。 公告发布，行动信号灯亮起。两家巨头启动生产与采购系统的对接程序，并着手组建工作组，赶赴重点区域调研，一套旨在打通"炼厂到加油枪"的一体化供 应链优化模型开启模拟推演。 几乎在同一时刻，位于华东地区的中石化炼化分公司一间会议室里，一场关于航煤生产计划调整的内部会议正接近尾声。主持会议的公司副总经理在接到一 条手机信息后，迅速向与会者通报了国资委官宣的消息。他接下来说，会议刚才讨论的对接中航油华东区域需求的增产方案，可以启动了。 一千多公里之外的北京，中航油一名处长的电话响 ...