16 March 2026 Asia-Pacific Oil & Gas Bernstein Energy: How high can oil price go? Neil Beveridge, Ph.D. +852 2123 2648 neil.beveridge@bernsteinsg.com Brian Ho, CFA +852 2123 2615 brian.ho@bernsteinsg.com Hengliang Zhang +852 2123 2629 hengliang.zhang@bernsteinsg.com Oil prices have increased from US$60/bbl at the start of 2026 to over US$100/ bbl but could potentially go much higher. How high oil price goes is dependent on the duration to which the Strait of Hormuz (SoH) is shut down. In this report, we mod ...

2026 年 3 月 22 日 行业研究 坚守央企社会责任，筑牢能源安全与关键原料保供防线 ——石油化工行业周报第 443 期（20260316—20260322） 要点 美伊冲突持续发酵，石化关键原料供应链面临严峻考验。本周美伊冲突持续， 伊朗维持对霍尔木兹海峡的封锁，截断中东能源出口，原油供给端受到大幅度 冲击，驱动油价持续高位震荡。2025 年我国约 48%的进口原油途经霍尔木兹 海峡，70%的甲醇进口、50%的 LPG 进口和 40%的石脑油进口来自中东地区， 受霍尔木兹海峡关闭影响，中东原油、石脑油及液化天然气等关键原料的运输 严重受阻，对我国能源与石化关键原料供应造成严重威胁。中期来看若中东货 源供给持续收缩，沿海炼化一体化装置、PDH 装置及依赖进口甲醇的下游产 业链将承受更大的成本压力。 央企担当国家保供重任，国家和集团战略支撑为其筑牢供应链屏障。在央企 担当国家保供重任的同时，国家和集团层面的战略支撑也为其筑牢了供应链安 全屏障。（1）国家层面，国务院国资委进一步明确，要进一步深化改革，增 强核心功能，提升核心竞争力，做强、做优、做大国有企业和国有资本，推动 国有资本向关系国家安全、国民经济 ...

CLEANER ENERGY BETTER LIFE 能源至净 生活至美 2025 SINOPEC CORP. SUSTAINABILITY REPORT 2025 中国石化可持续发展报告 关于本报告 目录 本报告是中国石油化工股份有限公司（以下简称"中国石 化""公司"或"我们"）发布的第二十份可持续发展报告。 报告阐述了公司可持续发展理念和政策以及 2025 年在环 境保护、社会责任、公司治理等方面作出的努力，回应利 益相关方的期望与关切。 报告信息说明 本报告时间跨度为 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日， 为保持信息的连续性，对部分内容进行了回溯和延展。所 涉及信息来源于公司内部数据以及公开资料。除特别说明 外，本报告均以人民币为金额单位。 除非本报告另有所指，有关数据涵盖中国石化和下属全资 及控股子公司的数据。 公司董事会已于 2026 年 3 月 20 日审议批准本报告。报 告以中、英文版本发布，当两种语言文本有歧义或冲突时， 请以中文版为准。报告电子版下载地址为： http://www.sinopec.com/listco/000/000/070/70536.sht ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴 該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 （在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （證券代號：00386） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而做出。 承董事會命 中國石油化工股份有限公司 黃文生 副總裁、董事會秘書 独立董事 徐林 各位股东: 作为中国石油化工股份有限公司(简称"中国石化"或"公 司")的独立董事,2025年,本人遵守境内外法律法规、规范性 文件以及中国石化《公司章程》、《独立董事工作规则》等相关规 定,勤勉尽责,发挥参与决策、监督制衡、专业咨询作用,切实 维护了公司和全体股东的合法权益。现将一年来的履职情况报告 如下: 一、个人基本情况 徐林,63岁,中国石化独立董事。经济学硕士、公共管理 硕士。现任中美绿色基金管理有限公司董事长,兼任全联并购公 会常务会长、党委书记,中国证监会资本市场学会学术委员会委 员,兴业银行独立董事,湖南华曙高科技股份有限公司董事,泛 华金融控股有限公司独 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴 該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 （在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 承董事會命 中國石油化工股份有限公司 （證券代號：00386） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而做出。 黃文生 副總裁、董事會秘書 中國北京 2026年3月20日 於本公告日期，本公司的董事為：侯啟軍 * 、趙東 * 、鐘韌 * 、萬濤 # 、呂亮功 # 、 牛栓文 # 、蔡勇 * 、徐林 + 、張麗英 + 、廖子彬 + 、張希良 + 、厲偉 + 及王世潔 * 。 # 執行董事 * 非執行董事 + 獨立非執行董事 根据财政部、国资委及中国证监会颁布的《国有企业、上市 公司选聘会计师事务所管理办法》,中国石油化工股份有限公司 （以下简称"本公司"）对本公司聘请的 2025 年度的外部审计师 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"毕马威 华振"）和毕马威会计师事务所（以下简称"毕马威香港"）的履 职情况进行评 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴 該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 （在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （證券代號：00386） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而做出。 承董事會命 中國石油化工股份有限公司 黃文生 副總裁、董事會秘書 中國北京 2026年3月20日 - 1 - 内及境外审计师,并同意将相关议案提交董事会审议。 二、监督情况 2025年7月4日,毕马威华振和毕马威香港向审计委员会 提交 2025年半年度审阅计划,主要包括工作方案、审阅重点、 内控测试安排及独立性确认等内容。审计委员会同意按该计划开 展相关审阅工作。 2025年8月20日,公司召开第九届董事会审计委员会第七 次会议,审计委员会与毕马威华振和毕马威香港单独沟通,听取 2025年半年度报告审阅情况的汇报,审议通过了2025年半年度 财务报告、半年度报告等议案,并同意将相关议案提交董事会审 议。 於本公告日期，本公司的董事為：侯啟軍 * 、趙東 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴 該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 （在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （證券代號：00386） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而做出。 承董事會命 中國石油化工股份有限公司 黃文生 副總裁、董事會秘書 中國北京 2026年3月20日 於本公告日期，本公司的董事為：侯啟軍 * 、趙東 * 、鐘韌 * 、萬濤 # 、呂亮功 # 、 牛栓文 # 、蔡勇 * 、徐林 + 、張麗英 + 、廖子彬 + 、張希良 + 、厲偉 + 及王世潔 * 。 # 執行董事 * 非執行董事 + 獨立非執行董事 中国石油化工股份有限公司董事会 审计委员会 2025 年度履职情况报告 2025年,中国石油化工股份有限公司(简称"中国石化" 或"公司")董事会审计委员会落实《公司章程》、《董事会审计 委员会工作规则》和境内外监管要求,履职尽责,规范运作,较 好完成了各项工作任务。现将一年来的履职情况报告如下: 一、审计 ...

（在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （證券代號：00386） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而做出。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴 該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 # 執行董事 * 非執行董事 + 獨立非執行董事 中国石化董事会关于独立董事 独立性自查情况的专项意见 根据《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所上市 公司自律监管指引第1号——规范运作》《香港联合交易所有限 公司证券上市规则》等法律法规、规范性文件的要求，中国石油 化工股份有限公司（简称"中国石化"或"本公司"）董事会逐 项对照独立性规定，核查了本公司独立董事的独立性，结合独立 董事的任职经历及其签署的独立性自查文件，出具专项意见如 下： 过去12个月内，本公司独立董事符合《上市公司独立董事管 理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规 范运作》《香港联合交易所有限公司证券上市规则》中规定的独 立董事独立性的相关要求，不存在影响其 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴 該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 承董事會命 （在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （證券代號：00386） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而做出。 中國石油化工股份有限公司 黃文生 副總裁、董事會秘書 中國北京 2026年3月20日 於本公告日期，本公司的董事為：侯啟軍 * 、趙東 * 、鐘韌 * 、萬濤 # 、呂亮功 # 、 牛栓文 # 、蔡勇 * 、徐林 + 、張麗英 + 、廖子彬 + 、張希良 + 、厲偉 + 及王世潔 * 。 # 執行董事 * 非執行董事 + 獨立非執行董事 公司代码：600028 公司简称：中国石化 中国石油化工股份有限公司 2025 年度内部控制评价报告 □是 √否 2. 财务报告内部控制评价结论 中国石油化工股份有限公司全体股东： 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求（以下简称企业内 部控制规范体系），结合本公司（以下简称公 ...

石化周报 中东局势直接牵连能源生产设施，关注美国下一步行动 glmszqdatemark 重点公司盈利预测、估值与评级 | 代码 | 简称 | 股价 | | EPS（元） | | | PE（X） | | 评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | （元） | 2024A | 2025E | 2026E | 2024A | 2025E | 2026E | | | 600938.SH | 中国海油 | 41.91 | 2.90 | 2.60 | 2.68 | 14 | 16 | 16 | 推荐 | | 603619.SH | 中曼石油 | 34.08 | 1.76 | 1.48 | 1.99 | 19 | 23 | 17 | 推荐 | | 601857.SH | 中国石油 | 12.24 | 0.90 | 0.87 | 0.89 | 14 | 14 | 14 | 推荐 | | 600028.SH | 中国石化 | 6.08 | 0.41 | 0.31 | 0.34 | 15 | 20 | 18 | 推荐 | | ...