报告摘要 1.重点行业和产品情况跟踪 2.核心观点 炼化：油价近期稳步运行，受地缘政治冲突、OPEC+停止增长以及需求旺季到来等因素的影响，未来 有望有进一步反弹，进而带动炼化企业景气度回升。建议关注：恒力石化、卫星化学、宝丰能源、万华 化学等。 生物航煤（SAF）：生物航煤作为可再生绿色能源，未来发展潜力巨大，日益受到重视，建议关注：卓 越新能等。 风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌、安全环保风险等。 原油价格小幅上涨。委内瑞拉、伊朗局势紧张程度不断加剧，推动原油的地缘政治风险溢价上升。另 外，OPEC+举行简短会议，决定暂时停止2026 年第一季度产量增长计划，维持当前原油产量不变。 2025 年四季度以来，OPEC+流露出降低扩产速度的意愿，从而改善市场对原油供给增加的担忧，未来 有望根据原油市场变化决定原油产量，并将油价维持在一个相对合理的水平。受以上因素影响，截至1 月11 日，WTI 油价收于58.84 美元/桶，Brent 油价收于63.02 美元/桶，分别较上周上涨了2.71%和 3.65%。 中国石化与中国航油重组提升市场对SAF 的关注。2026 年1 月8日，经国务院批准，中国石化 ...

国务院国资委近日发布消息，经国务院批准，中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限 公司实施重组。 油气领域两大央企的"历史性握手"，不仅是新一轮央企重组的标志性事件，更折射出我国在复杂国 际形势下，筑牢能源安全屏障、抢占绿色转型先机的战略考量。此次重组将带来哪些重大影响？ 航空燃料产业更具竞争力。当今世界，能源格局正经历前所未有的动荡与重塑。全球能源竞争焦点 加速向清洁能源产业链主导权转移，地缘政治冲突与市场波动交织，给我国能源供应链带来持续挑战。 随着我国成品油消费逐渐达峰，航空煤油将成为唯一增长极。航空燃料稳定供应，直接关系到交通运输 体系顺畅与国家战略通道安全。长期以来，我国航空燃料产业呈现生产与销售分离的格局，上游炼化企 业与终端供应体系缺乏深度协同，在面对国际巨头时，产业链整体竞争力有待提升。 此次重组恰好破解了这一结构性难题。中石化是我国最大的成品油和航油生产商，是世界第一大炼 油公司、第二大化工公司。中航油是亚洲最大的集航空油品采购、运输、储存、检测、销售、加注于一 体的航空运输服务保障企业。中石化的上游生产与炼化优势，与中航油的航油供应及物流网络形成完美 互补，构建起从原油炼化到机场加注 ...

这次中国石化和中国航油的合并，背后的故事可不简单。 你相信吗？ 曾经在各自领域"独霸一方"的中国石化和中国航油，竟然能在2024年头一回联手，开启央企重组的新纪元。 这种看似"天作之合"的操作，不只是企业间的简单合并，而是把整个能源行业的牌局都重新洗了一遍。 专家们早早就预测，央企重组能带来的效益，远比行业平均水平高出不少。 中国企业改革与发展研究会的最新数据也显示，五年来能源和交通领域的重组效果最为显著，让人不得不佩服央企的"大手笔"。 国资委的战略布局，实际上是在为中国整体能源升级铺路。 用网友的话来说，这简直就是"强强联合，冲向世界舞台"。 如果你还记得2021年，那年中化集团和中国化工集团在北京合体，成立中国中化控股有限公司，全球化工市场都为之一震。 这样的重组，不仅让中国企业在国际市场上更有话语权，还打破了国外巨头在高端化工领域的壁垒。 说回这次重组的核心亮点，就是让航空燃料的生产和供应彻底连成一条线。 原来中国石化干自己的，中国航油管运输，效率总是差点意思。 现在一合并，所有流程变得顺畅，航油价格也更有竞争力。 最新航运协会数据显示，2023年中国大机场的航油加注效率提升了12%，这背后靠的正是资 ...

Core Viewpoint - The restructuring of China Petroleum & Chemical Corporation (Sinopec) and China National Aviation Fuel Group (CNAF) marks a significant event in the context of state-owned enterprise (SOE) reforms, aimed at enhancing energy security and seizing opportunities in green transformation amidst complex international circumstances [1] Group 1: Impact on Aviation Fuel Industry - The restructuring is expected to enhance the competitiveness of the aviation fuel industry, as the global energy landscape is undergoing unprecedented changes, with a shift towards clean energy and ongoing geopolitical conflicts affecting energy supply chains [1] - The integration of Sinopec's upstream refining capabilities with CNAF's logistics and supply network creates a complete industrial chain from crude oil refining to airport fueling, addressing the historical separation of production and sales in China's aviation fuel sector [2] Group 2: Green Transition in Aviation - The restructuring supports the green transition in the aviation sector, which is under significant pressure to reduce carbon emissions, with Sustainable Aviation Fuel (SAF) recognized as a key pathway for low-carbon development [2][3] - Sinopec's leadership in SAF technology and production, combined with CNAF's control over airport storage and fueling systems, facilitates the market entry of SAF, potentially lowering development costs and accelerating its large-scale application [3] Group 3: Economic and Stable Fuel Supply - The restructuring aims to create a more stable and economical aviation fuel supply by reducing the fragmented supply chain, which has historically made prices vulnerable to international market fluctuations [3] - By internalizing transactions and optimizing resource allocation, the restructuring is expected to stabilize fuel prices, making travel costs more manageable for consumers and alleviating financial pressures on airlines [3] Group 4: Strategic Importance and Challenges - The restructuring enhances domestic aviation fuel security, ensuring stable supply even in extreme international situations, which is crucial for national emergency response and defense transportation [3] - However, the success of the restructuring depends on achieving deep integration between the two large SOEs, addressing differences in values and management styles, and ensuring that the benefits of scale do not lead to monopolistic practices [4]

其中，备受关注的多家能源央企负责人，年薪均接近百万。 具体来说，中国石油董事长戴厚良年薪最高，为97.85万元，排名第二的是中国海油董事长汪东进，年薪为96.69万元，排名第三的是中国石化董事长马永 生，年薪为93.55万元，国家管网董事长张伟排名第四，年薪为87.29万元。 中国石油天然气集团有限公司 1月14日，据新华社报道，国务院国资委网站通过提供各中央企业薪酬信息披露网页链接的方式，披露了所监管的80多家央企负责人2024年度薪酬信息。 这是国资央企持续抓好重点领域信息公开、回应公众关心关切的重要举措。 | 企业(集团)名称 | 企业(集团)名称 | | --- | --- | | 中国石油天然气集团有限公司 | 中国诚通控股集团有限公司 | | 中国石油化工集团有限公司 | 中国中煤能源集团有限公司 | | 中国海洋石油集团有限公司 | 中国煤炭科工集团有限公司 | | 国家石油天然气管网集团有限公司 | 中国机械科学研究总院集团有限公司 | | 国家电网有限公司 | 中国钢研科技集团有限公司 | | 中国南方电网有限责任公司 | 中国化学工程集团有限公司 | | 中国华能集团有限公司 | 中国益业 ...

来源：市场资讯 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 天眼查资料显示，中国石油化工股份有限公司，成立于2000年，位于北京市，是一家以从事石油和天然 气开采业为主的企业。企业注册资本12173968.9893万人民币。通过天眼查大数据分析，中国石油化工 股份有限公司共对外投资了269家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息45条，专利 信息5000条，此外企业还拥有行政许可41个。 中石化（大连）石油化工研究院有限公司，成立于2022年，位于大连市，是一家以从事研究和试验发展 为主的企业。企业注册资本338459.08万人民币。通过天眼查大数据分析，中石化（大连）石油化工研 究院有限公司共对外投资了1家企业，参与招投标项目2876次，专利信息5000条，此外企业还拥有行政 许可65个。 国家知识产权局信息显示，中国石油化工股份有限公司;中石化（大连）石油化工研究院有限公司申请 一项名为"一步式炼油装置机理模型构建方法及装置"的专利，公开号CN121328614A，申请日期为2024 年7月。 专利摘要显示，本发明提供一种一步式炼油装置机理模 ...

随着此次重组启动，市场对民航领域其他保障性央企的整合走向也产生关注。有猜测认为，中国民航信 息网络股份有限公司（中航信）与中国航空器材集团有限公司（中航材）未来也可能被纳入更高层级的 产业整合框架。 市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 本文源自：市场资讯 作者：观察君 日前，国务院国资委公告，中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组。该重组 意味着我国航油供应体系将走向"一体化与集中化"，有望整合原本分散的"上游炼化、中游贸易、下游 加注"结构，构建产业闭环。 航油是航空公司最主要的成本项之一，其价格波动直接影响航司盈利。据中国国航2024年年报披露，航 油成本约占其总成本的三分之一，平均航油价格每上下浮动5%，即可能影响约26.86亿元的燃油成本变 动。航空公司普遍表示，相比单纯的低油价，其更希望获得"可预期的油价"以稳定成本管理。 在现行定价机制下，航空公司向中航油采购的航油价格，是以"综合采购成本"为核心进行加权测算的， 其中国际航油价格是重要参照基准。国产航煤出厂价也与国际原油价格相联动。 ...

1月14日，A股市场震荡，沪指早盘冲高后回落，两市成交额逼近4万亿元，续创历史新高。油气板块持续走强，油气ETF汇添富（159309）再涨 1.77%，喜提五连涨，续创历史新高，尾盘溢价频现达0.88%！资金持续涌入石油板块，油气ETF汇添富（159309）全天获超1600万元净流入，近2日 合计吸金超2000万元。 （特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失） 油气ETF汇添富（159309）标的指数成分股多数冲高，杰瑞股份涨停，洲际油气涨超4%，中原海能、海油工程涨超1%，中国石油、中国海油等回调。 | 序号 | 代码 | 名称 | 申万一级行业 | 涨跌幅 | 估算权重 ▼ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 002353 | 本瑞股份 | 机械设备 | 10.00% | 9.93% | | 2 | 600938 | 典感图出 | 石油石化 | -0.20% | 9.38% | | 3 | 601857 | 中国石油 | 石油白化 | -2.28% | 9.24% | | 4 | 600028 | 中国 ...

打通产业链，形成"光伏制绿电、绿电制绿氢"新能源产业格局 7月2日，中国石化青岛炼化全海水环境漂浮式光伏项目建成投用，这是我国首个实现工业运行的全海水环境 漂浮式光伏项目，与前期投用的桩基式水面光伏联动，成为目前中国石化规模最大的水面光伏电站，整体项目年 发绿电1670万千瓦时，可降低二氧化碳排放1.4万吨，相当于多植树75万株，对漂浮式光伏在沿海、浅海地区全海 水环境的推广具有重要示范效应。 三大创新，破解海水光伏工业应用难题。在全海水环境下，光伏系统面临海水腐蚀、生物附着、潮汐波动等 问题，为解决应用难题，研发团队联合国内领先的材料研发和浮体生产企业开展技术攻关，形成三大创新：开发 出抗盐雾腐蚀、抗藤壶附着的特制浮体与支架；研发出可抵御13级大风、适应3.5米潮汐落差的水下锚固系统，较 传统的桩基式光伏降低投资约10%；光伏板与线缆贴近水面巡检通道，较传统桩基式光伏运维时的安全性显著提 高、成本显著降低。这些技术创新将为沿海、浅海地区光伏开发提供标准化解决方案，推动新能源项目成本下 降。 助力实现氢能与光伏高质量耦合发展。此前，青岛炼化已建成全国首座"碳中和"加氢站与全国首个工厂化海 水制氢项目。水面光伏 ...

12月25日，中国石化西南石油局迎来历史性跨越，2024年生产天然气突破100亿立方米，相当于油 当量800万吨大油田，热能当量相当于三峡电站全年发电量的总热能，可满足2740万户家庭一年的用气 需求。目前，西南石油局累计生产天然气1100亿立方米、探明天然气地质储量超1万亿立方米，为保障 国家能源安全作出重要贡献。 西南石油局是中国石化在四川盆地最大的油气生产企业，目前已开发建设了元坝气田、威荣气田、 川西气田、綦江气田等28个气田。1979年，公司从"寻油找气"的地质普查单位转型发展为"探采结合"的 油气生产企业，经过45年接续奋斗，实现了从0到100亿的跨越式发展：1999年，天然气年产量首次突破 10亿立方米，用了20年时间完成这一目标；2005年，天然气年产量实现20亿立方米，仅用5年实现翻 倍；2013年，天然气年产量突破30亿立方米；2021年，天然气年产量跨越80亿立方米；2024年，天然气 年产量突破100亿立方米，用了3年时间，实现历史性跃升。 科技创新破解世界级难题。四川盆地天然气总资源量达40万亿立方米，勘探开发前景广阔，但地质 条件复杂，是全球范围内极具挑战性的天然气开发区块之一。西 ...