德昌股份：公司信息更新报告：2024Q3营收延续高增，HOT/SharkNinja代工业务新项目持续放量

家用电器/小家电 开源证券 公 司 研 究 德昌股份（605555.SH） 2024 年 10 月 29 日 2024Q3 营收延续高增，HOT/SharkNinja 代工业务 新项目持续放量 投资评级：买入（维持） ——公司信息更新报告 看，家电代工业务绑定优势大客户有望逐步拓宽收入边界，同时看好洗碗机等新 项目以及汽车电机业务持续增长从而带动盈利提升，维持"买入"评级。 HOT/SharkNinja 代工业务新项目持续放量、关注 Q4 汽车电机业务旺季放量 SharkNinja 和 HOT 大客户在新项目拉动下预计维持高增长态势。（1）HOT， 预计实现高双位数增长，新项目加湿器贡献增量，较好承接风扇项目。（2） SharkNinja，预计单季度仍实现翻倍增长，吸尘器项目快速起量。（3）TTI，作 为公司吸尘器主要客户，公司在其吸尘器供应体系份额较高，预计在 TTI 动销稳 定下维持平稳。（4）汽车电机，9 月份开始进入旺季，目前整体趋势延续 9 月份 表现。伴随规模提升，预计汽车电机业务盈利能力逐步提升。中长期维度上看， 家电代工业务绑定优质大客户将拓宽收入边界，围绕大客户持续开发个护健康/ 园林工具等 ...