小商品城：2024年三季报点评：业绩超预期，跨境支付渐成规模

证 券 研 究 报 告 小商品城（600415）2024 年三季报点评 强推（维持） 业绩超预期，跨境支付渐成规模 目标价：12.5 元 当前价：10.66 元 事项： 据公告，公司前三季度实现收入 106.1 亿元，同比增长 34.3%；实现归母净利 润 23.3 亿元，同比增长 0.5%。Q3 单季度实现营收 38.5 亿元，同比增长 40.2%； 实现归母净利润 8.8 亿元，同比增长 176.7%；实现扣非归母净利润 8.6 亿元， 同比增长 177.2%。 评论： Q3 业绩超预期，主营业务利润同比高增。据公司公告，2024 年第三季度主营 业务利润约 9.9 亿元，同比增长超 108%，我们认为主要是以下原因使得业绩 亮眼：1）义乌小商品城市场景气度依旧高企，前三季度义乌进出口总值 4998.8 亿元，同比增长 16.6%，其中出口 4410.9 亿元，同比增长 16.1%，进口 587.9 亿元，同比增长 20.3%。基于繁荣的市场生态，公司市场经营业务稳健增长， 提租顺利施行，同时二区东三楼贡献增量收入；2）Chinagoods 用户付费意愿 提升，AI 等增值服务促进会员粘性，提升平台转化率 ...