匠心家居：Q3延续优异表现，店中店模式有望加速跑通

来源：公司年报、国金证券研究所 压心家居 (301061.SZ) 买入(维持评级) 公司点评 证券研究报告 业绩简评 10 月 28 日公司发布 24 年三季报，24Q1-3 公司实现营收 18.5 亿 元，同比+27.1%；实现归母净利 4.3 亿元，同比+33.6%。其中 24Q3 公司实现营收 6.4 亿元，同比+26.1%；归母净利/扣非归母净利分 别为 1.5/1.3 亿元，同比+19.9%/+24.4%。 经营分析 Q3 客户进一步拓展，收入延续优异表现：分业务来看，代工业务 方面，依托公司优异的客户口碑及产品品质，截至 9 月底，公司 24 年新增 68 家零售商客户，其中 Q3 新增 19 家客户，得益于客户 的进一步扩张，公司 Q3 代工业务预计延续优异增长。自主品牌业 务方面，截至 9 月底，公司已在美国零售商客户的门店内建成了 150 多个中小规模的店中店，自主品牌建设顺利推进。 Q3 毛利率延续提升态势，汇兑损失短期影响利润：2024Q1-Q3 毛 利率同比+1.7pct 至 33.7%。费用率方面，Q1-Q3 公司销售/管理/ 研发费用率分别同比+0.5/+0.1/-0.9pct 至 ...