2025 年 4 月 30 日 公司研究 海外自主品牌影响力持续提升，一季度业绩表现超预期 ——匠心家居（301061.SZ）2025 年一季报点评 要点 事件：公司发布 2025 年一季报，1Q2025 实现营收 7.7 亿元，同比+38.1%，实 现归母净利润 1.9 亿元，同比+60.4%。1Q2025 公司实现经营性净现金流 1.2 亿 元，同比+59.8%。 点评：营收利润延续高增，一季度业绩表现超预期：1Q2025 公司营收利润延续 高速增长，主要原因系：1、公司聚焦高品质品牌定位，持续加大创新投入，积 极推出一系列高附加值产品，在中高端细分市场影响力显著提升；2、公司直销 零售商客户数量持续增加、合作规模不断扩张；3、公司越南基地产能利用率持 续提升，订单交付能力不断增强。 分地区看，1Q2025 公司 89.5%的产品销往美国，78.0 %的产品出自越南工厂。 1Q2025，公司前 10 大客户均为美国客户，70%为零售商，前十大客户中有 8 家客户增加了采购金额，同比增幅在 10.52%~325.22%。此外，1Q2025 公司一 共开拓了 22 位新客户，全部为零售商，其中 2 位属于"全 ...

常州匠心独具智能家居股份有限公司 2025 年第一季度报告 1 常州匠心独具智能家居股份有限公司 2025 年第一季度报告 总经理致辞 公司专注于智能电动沙发、智能电动床及其核心配件的研究、设计、开发、 生产、销售及服务，致力于构建高度集成且注重人性化体验的智能家居体系。 根据中国证监会《上市公司行业统计分类与代码》，公司所属行业为"CC21 家 具制造业"下的"219 其他家具制造"。 一、2025 年 1-3 月经济形势与变化趋势分析 中国海关总署于 2025 年 4 月 18 日发布的统计数据显示，2025 年 1-3 月，中 美贸易总额达到 1,545.85 亿美元，同比增长 2.90%。相比 2024 年 1-12 月 3.70%的 增幅，回落了 0.80%。其中，中国对美国的出口总额为 1,156.16 亿美元，同比增 长 4.50%，较 2024 年 1-12 月 4.90%的增幅回落了 0.40%。 同一时期，中国家具及其零部件的出口额累计达到 159.35 亿美元，同比下 2 常州匠心独具智能家居股份有限公司 2025 年第一季度报告 降 8%，和 2024 年 1-12 月 5.80%的增 ...

[Table_Reportdate] 2025年04月28日 [Table_invest] 买入（维持） 报告原因：业绩点评 [匠心家居（ Table_NewTitle] 301061）：业绩超预期，自主 品牌稳步建设 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 ——公司简评报告 [table_main] 投资要点 [盈利预测与估值简表 Table_profits] | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主营收入(百万元) | 2,548.38 | 3,103.73 | 3,636.29 | 4,203.22 | | 同比增速(%) | 32.63% | 21.79% | 17.16% | 15.59% | | 归母净利润(百万元) | 682.94 | 761.96 | 896.15 | 1,069.57 | | 同比增速(%) | 67.64% | 11.57% | 17.61% | 19.35% | | EPS(元/股) | 4.08 | 4. ...

在关税变化的背景下，以智能电动软体家具为核心业务的匠心家居（301061），正在思考如何调整经营 策略。 匠心家居近日公布的业绩显示，公司2024年营业收入达到25.48亿元人民币，同比增长32.63%，实现三 年连续增长；扣除股份支付费用后的全年净利润为6.83亿元人民币，同比增长67.64%；扣非后归属上市 公司股东净利润6.14亿元，同比大涨72.47%；毛利率达到39.35%，较上年同期增长67.64%；资产总额提 升22.05%，达到43.46亿元。 匠心家居是典型的家具出口企业，近年来逐渐打开在海外市场的局面，业绩呈现出良好的业绩上升势 头。 然而加征关税阴云之下，匠心家居正面临重大挑战：超过90%的产品均销往美国市场，在关税压力之 下，下一步该怎么办？ 北美为核心市场，从代工到成立自主品牌 匠心家居的总部位于常州，主要业务为智能电动沙发、智能电动床及其核心配件的研究、设计、开发、 生产、销售及服务。 在公司成立之初的2002年，匠心家居主要从事美国家用健身品牌的健身器材与抬升椅等产品的OEM代 工，产品由此打开海外市场。2021年，在经过近20年的代工业务之后，匠心家居开始推出自主智能软体 家具 ...

公司报告 | 年报点评报告 24 年公司实现收入 25.5 亿，同比+33%，归母净利润 6.8 亿，同比+68%， 扣非归母净利润 6.1 亿，同比+72%； 匠心家居（301061） 证券研究报告 24 年公司毛利率 39.4%，同比+5.7pct，归母净利率 26.8%，同比+5.6pct。 盈利亮眼，全面应对关税变化 24 年公司营收与利润超预期主要系：1）积极推进自主品牌战略，直销零 售商客户数量显著增加，"店中店"模式落地顺利，为业绩增长提供稳定的 渠道支持；2）多款新产品在 2024 年成功上市，有效带动销售增长；3） 持续优化生产流程与品控体系，产品稳定性和一致性明显提高，在营收增 长的同时有效降低了投诉率、退换货率及售后成本；4）产品销售主要以美 元计价，美元利率与汇率整体保持平稳，对公司汇兑收益形成正向影响。 公司发布 2024 年度业绩报告 在密集关税政策后，公司收到客户调整通知，主要包括： 24Q4 公司实现收入 6.99 亿，同比+50%，归母净利润 2.5 亿，同比+197%， 扣非归母净利润 2.23 亿，同比+199%； 1、要求在 4 月 9 日前尽快完成出货与清关，以赶在高 ...

公司报告 | 年报点评报告 匠心家居（301061） 证券研究报告 盈利亮眼，全面应对关税变化 公司发布 2024 年度业绩报告 24Q4 公司实现收入 6.99 亿，同比+50%，归母净利润 2.5 亿，同比+197%， 扣非归母净利润 2.23 亿，同比+199%； 24 年公司实现收入 25.5 亿，同比+33%，归母净利润 6.8 亿，同比+68%， 扣非归母净利润 6.1 亿，同比+72%； 24 年公司毛利率 39.4%，同比+5.7pct，归母净利率 26.8%，同比+5.6pct。 24 年公司营收与利润超预期主要系：1）积极推进自主品牌战略，直销零 售商客户数量显著增加，"店中店"模式落地顺利，为业绩增长提供稳定的 渠道支持；2）多款新产品在 2024 年成功上市，有效带动销售增长；3） 持续优化生产流程与品控体系，产品稳定性和一致性明显提高，在营收增 长的同时有效降低了投诉率、退换货率及售后成本；4）产品销售主要以美 元计价，美元利率与汇率整体保持平稳，对公司汇兑收益形成正向影响。 在密集关税政策后，公司收到客户调整通知，主要包括： 1、要求在 4 月 9 日前尽快完成出货与清关，以赶在高 ...

报告要点 [Table_Summary] 公司 2024 年实现营收/归母净利润/扣非净利润 25.48/6.83/6.14 亿元，同增 33%/68%/72%； 其中 2024Q4 分别对应 6.99/2.52/2.23 亿元，同增 50%/197%/199%。2024Q4 收入高增长源 于零售商拓展与培育，全年业绩超预期与采购降本、产品结构优化、汇兑收益等因素有关。近 期关税波折下正紧密沟通，客户加快出货，亦彰显对公司产品动销的信任。持续看好公司强产 品力赋能客户的提份额内核，当前成长趋势正强化。 分析师及联系人 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨匠心家居（301061.SZ） [Table_Title] 匠心家居 2024A 点评：业绩超预期，从"渠道 参与者"迈向"品牌拥有者" [Table_Author] 匠心家居（301061.SZ） cjzqdt11111 蔡方羿 米雁翔 应奇航 SAC：S0490516060001 SAC：S0490520070002 SAC：S0490524080008 SFC：BUV463 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.955 ...

Investment Rating - The report does not provide a specific investment rating for the company [1] Core Insights - The company reported a revenue of 2.548 billion yuan in 2024, representing a year-on-year increase of 32.63%, and a net profit attributable to shareholders of 683 million yuan, up 67.64% year-on-year [1] - In Q4 2024, the company achieved a revenue of 699 million yuan, a year-on-year increase of 49.78%, with a net profit of 252 million yuan, reflecting a significant growth of 197.20% year-on-year [1] - The strong performance in Q4 is attributed to favorable exchange rates, interest income, and an increase in the proportion of high-margin new products [1] - The company has successfully expanded its customer base, adding 96 new clients, with 9 out of the top 10 clients increasing their purchase amounts significantly [2] - The "store-in-store" model has been implemented, with over 500 locations in the US and 24 in Canada, enhancing product visibility and sales of high-margin products [2] - The company has established a strong overseas production capacity, with approximately 90.5% of its revenue coming from the US and 84.0% from exports through Vietnam, minimizing the impact of tariffs [3] - The gross profit margin for Q4 2024 was 54.3%, an increase of 14.3 percentage points year-on-year, while the net profit margin was 36.1%, up 17.9 percentage points year-on-year [3] - The company’s operating cash flow for Q4 2024 was 63 million yuan, showing a decline compared to the previous year [4] - Profit forecasts for 2025 to 2027 indicate net profits of 780 million, 900 million, and 1.048 billion yuan, respectively, with corresponding P/E ratios of 14.8X, 12.8X, and 11.0X [4] Financial Summary - Total revenue for 2023 was 1.921 billion yuan, with a year-on-year growth of 31.4% [6] - The company’s net profit attributable to shareholders for 2023 was 407 million yuan, reflecting a year-on-year increase of 21.8% [6] - The gross profit margin for 2023 was 33.6%, with a projected increase to 39.4% in 2024 [6] - The return on equity (ROE) for 2023 was 13.6%, expected to rise to 19.1% in 2024 [6] - The earnings per share (EPS) for 2023 was 2.43 yuan, projected to increase to 4.08 yuan in 2024 [6]

Investment Rating - The report does not provide a specific investment rating for the company [1] Core Views - The company achieved a revenue of 2.548 billion yuan in 2024, representing a year-on-year increase of 32.63%, and a net profit attributable to shareholders of 683 million yuan, up 67.64% year-on-year [1] - In Q4 2024, the company reported a revenue of 699 million yuan, a year-on-year increase of 49.78%, and a net profit attributable to shareholders of 252 million yuan, reflecting a significant year-on-year growth of 197.20% [1] - The strong performance in Q4 is attributed to favorable exchange rates and interest income, an increase in the proportion of high-margin new products, and optimization of the product structure [1] - The company has successfully expanded its customer base, adding 96 new clients, with 9 out of the top 10 customers increasing their purchase amounts [2] - The "store-in-store" model has been implemented, with over 500 stores in the U.S. and 24 in Canada, enhancing product visibility and sales of high-margin products [2] - The company's overseas production capacity is robust, with approximately 90.5% of revenue coming from the U.S. and 84.0% from exports to Vietnam, which has mitigated the impact of tariffs [3] - The gross profit margin for Q4 2024 was 54.3%, an increase of 14.3 percentage points year-on-year, while the net profit margin was 36.1%, up 17.9 percentage points year-on-year [3] - The company’s operating cash flow for Q4 2024 was 63 million yuan, a decrease of 46 million yuan year-on-year, but inventory and accounts receivable turnover days have shown stability [4] Financial Summary - The company’s total revenue for 2023 was 1.921 billion yuan, with a year-on-year growth of 31.4%, and is projected to reach 3.050 billion yuan by 2025, reflecting a growth rate of 19.7% [6] - The net profit attributable to shareholders for 2023 was 407 million yuan, with a year-on-year increase of 21.8%, expected to grow to 781 million yuan by 2025 [6] - The gross profit margin is expected to stabilize around 39.4% by 2027, while the return on equity (ROE) is projected to be 18.4% [6] - The company’s earnings per share (EPS) is forecasted to increase from 4.08 yuan in 2024 to 6.26 yuan in 2027 [6]

证券代码：301061 证券简称：匠心家居 公告编号：2025-014 常州匠心独具智能家居股份有限公司 关于公司及子公司2025年度向银行申请综合授信额度的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 常州匠心独具智能家居股份有限公司（以下简称"公司"或"匠心家居"） 于 2025 年 4 月 21 日（星期一）召开了第二届董事会第十七次会议和第二届监事 会第十五次会议，审议通过了《关于公司及子公司 2025 年度向银行申请综合授 信额度的议案》，该议案尚需提交公司 2024 年年度股东大会审议，现将相关事 宜公告如下： 一、申请综合授信情况概述 为满足公司生产经营和发展之需要，结合公司实际情况，公司及其三家全资 子公司常州携手智能家居有限公司、常州美能特机电制造有限公司、常州美闻贸 易有限公司拟向银行申请综合授信额度，担保方式为信用，合计不超过 375,400 万元。具体情况如下： | 申请主体 | 授信银行 江苏银行常州钟楼支行 | 授信综合额度 （万元） 47,000 | | --- | --- | --- | | | 招商银行常州分行 中国工 ...