瑞尔特：短期业绩承压，期待行业加速洗牌

来源：公司年报、国金证券研究所 瑞尔特 (002790.SZ) 公司点评 证券研究报告 买入(维持评级) 业绩简评 10 月 28 日公司发布 24 年三季报，24Q1-Q3 公司实现营收 17.1 亿 元，同比+10.6%，归母净利 1.3 亿元，同比-28.2%。其中 24Q3 公 司实现营收 5.7 亿元，同比-0.9%，归母净利为 0.4 亿元，同比- 43.4%，扣非归母净利为 0.3 亿元，同比-43.4%。 经营分析 多重因素共同导致 Q3 收入承压：今年以来国内装修需求相对偏弱 叠加电商平台竞争加剧，公司收入增长压力显现。分产品来看，冲 水组件业务由于国内市场需求承压，预计 Q3 收入同比有所下滑。 智能坐便器业务方面，根据奥维云网线上推总数据显示，2024 年 1-8 月智能马桶国内线上总零售额/ 零售量 分别 同 比 下 滑 21.8%/20.1%，并且今年以来线上小品牌价格战冲击较为明显，在 此背景下，预计公司 Q3 自主品牌的智能坐便器线上收入同比较为 承压，而线下渠道依托网点进一步扩张，预计仍保持较优增长。此 外，智能坐便器代工业务虽由于海外市场仍在扩张，但国内整体需 求偏弱，预计其 ...