九典制药：集采陆续执行，业绩环比持续增长

业绩简评 2024 年 10 月 28 日，公司发布 2024 年三季度报告。2024 年前三 季度，公司实现收入 21.46 亿元（+13.4%，同比，下同）；实现归 母净利润 4.50 亿元（+45.1%）；实现扣非归母净利润 4.18 亿元 （+44.8%）。 分季度来看，2024 年 Q3 公司实现收入 7.80 亿元（+15.5%）；实现 归母净利润 1.66 亿元（+47.4%）；实现扣非归母净利润 1.63 亿元 （+47.4%）。 经营分析 集采陆续落地，以价换量推动公司业绩继续高增。根据 10 月份公 司投资者关系管理信息，洛索洛芬钠凝胶贴膏剩余 4 个区域未被 集采（北京、上海、山东、湖北），已集采中标地区剩 2 个区域（黑 龙江、西藏）未执行。上半年洛索洛芬钠凝胶贴膏销售数量同比 +40.81%，预计三季度延续以价换量趋势。24 年 Q3 公司销售费用 率为 39.61%，同比减少 3.1pct，集采对销售费用率优化的效果继 续显现。我们仍继续看好集采陆续执行下，产品放量+销售费用优 化推动公司利润释放。 产品线不断丰富，夯实消炎镇痛领域外用制剂实力。公司在外用 制剂领域的在研产品主要有 ...