渝农商行24Q3季报点评：息差收窄幅度有限，不良率环比下降

息差收窄幅度有限，不良率环比下降 ——渝农商行 24Q3 季报点评 核心观点 ⚫ 营收增速小幅回落，但净利息收入增速边际改善。截至 24Q3，渝农商行营收、 PPOP、归母净利润累计同比增速分别较 24H1 下降 0.5pct、2.9pct 和 1.8pct 至1.8%、3.6%以及 3.5%，净利润增速降幅大于营收，主要与不良资产的处置收回节 奏有关（去年同期收回大额不良资产，导致减值损失基数偏低）。拆分营收来看， 净利息收入增速环比继续回升 1.1pct，一是资产投放稳健，二是息差收窄幅度有 限；净手续费收入继续承压，增速环比下降 0.3pct；净其他非息收入增速环比回落 8.0pct，但绝对增速仍有 40%左右。 ⚫ 贷款增速边际提升，有望继续受益于区域战略和化债提速。截至 24Q3，渝农商行 总资产增速环比下降 0.1pct 至 4.8%，但贷款增速环比提升 0.4pct 至 5.3%，对公、 个人贷款增速分别环比提升 0.5pct、0.4pct，增量仍主要来自对公业务。后续来看， 化债有望明显提速，渝农商行涉政类资产投放有望受益。息差收窄幅度有限，负债 成本优势巩固。渝农商行 24Q3 净息差较 2 ...