[Table_StockInfo] 2024 年 12 月 24 日 证券研究报告•公司研究报告 买入 （首次） 当前价：5.96 元 渝农商行（601077）银行 目标价：7.39 元（6 个月） 请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_Summary 推荐逻辑：1）在明年积极的宏观政策 ] +成渝双城经济圈+地区产业转型的大背景 下，重庆整体信贷需求有望提振，渝农商行扩表有望稳步推进，且 24H1贷款占 总资产比例仅 46.8%，较对标行平均水平 57.2%有较大差距，渝农商行存在通 过优化资产结构来抵御降息给生息资产收益率带来负面效应的空间；2）网点分 布广泛，2023 年县域存款内市占率达到 32.2%，2024H1 渝农商行存款利率仅 1.8%，较对标行低 18bp，具有较强且稳固的成本优势；3）主动出清历史包袱， 资产质量逐步改善，渝农商行不良率由 2020年的 1.3%下降至2024Q3的 1.2%。 重庆区域经济向好，渝农商行信贷需求有望稳步增加。在成渝双城经济圈和 "33618"现代制造业集群体系两大战略的支持下，重庆地区整体信贷需求有望 提升，其中对公端将直接受益于更加积极的财政政策 ...

证券代码：601077 证券简称：渝农商行 重庆农村商业银行股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-07 | --- | --- | |------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券代码：601077 证券简称：渝农商行 中信证券、中金公司、东方证券、美银证券、中泰证券、招商证券、华泰证 券、广发证券、中信建投、海通证券、瑞银证券、兴业证券、国联证券、东 兴证券、国信证券、上海证券、西南证券、西部证券、华福证券、方正证券、 中银国际、中信里昂、汇丰前海、中银基金、泰信基金、长盛基金、创金合 信、国投瑞银、光大保德信、华夏基金、易方达基金、博时基金、安联基金、 嘉实基金、海富通基金、中海基金、创金合信、民生加银、上银基金、银河 基金、太平基金、大成基金、农银汇理、方正富邦、华泰保兴、长安基金、 兴业基金、路博迈基金、申万菱信、建信基金、交银施罗德、泉果基金、永 赢基金、天弘基金、鹏华基金、鸿富基金、银华基金、前海开源、汇添富基 金、前进基金、兴全基金、中欧基金、万家基金、摩根基金、长城基金、交 银基金、南方基金、华泰柏瑞、富国基金、泰达宏利、华安基金、泓德基金、 上海合远、长城基金、博道基金、长盛基金、仙人掌基金、鸿道投资、荷宝 参与单位 投资、进化论资产、趣时资产、鸿商资本、泰康资管、长江养老、人保资产、 国民养老、交银人寿、太平养老、国华人寿、工银理财、建信理财、恒安标 准人寿、浙 ...

证券时报e公司讯，企查查APP显示，近日，渝鹭（天津）飞机租赁有限公司成立，法定代表人为汤 炜，经营范围包含：金融租赁公司在境内保税地区设立项目公司开展融资租赁业务。 企查查股权穿透显示，该公司由渝农商行旗下渝农商金融租赁有限责任公司全资持股。 ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 ——渝农商行 2024 年三季度业绩点评 | --- | |---------------------------------| | | | | | | | [table_Authors] 刘源 ( 分析师 ) | | 021-38677818 | | liuyuan023804@gtjas.com | | 登记编号 S0880521060001 | | --- | --- | |--------------------------------|-------| | | | | | | | 钟昌静 ( 研究助理 ) | | | 010-83939787 | | | zhongchangjing028678@gtjas.com | | | S0880123070141 | | 本报告导读： 渝农商行 2024 年三季度业绩表现略低于预期，其他非息净收入增长放缓，对营收的 支撑作用减弱，息差企稳，资产质量基本稳定，维持增持评级。 投资要点： [Table_Summary] ...

渝农商行(601077) / 农商行 / / 公司点评 / 2024.10.30 资产质量 ■ 证券研究报告 因 投资评级:增持(维持) | --- | --- | |-------------------|------------| | 基本數据 | 2024-10-29 | | 收盘价(元) | 5.80 | | 流通股本(亿股) | 113.51 | | 每股净资产(元) | 10.93 | | 总股本(亿股) | 113.57 | | 最近 12月市场表现 | | � 刘斐然 分析师 SAC 证书编号: S0160522120003 liufr(@ctsec.com 相关报告 1. 《息差降幅收窄，资产质量改善》 2023-10-30 � � � | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | | 2022A | 2023A | 2024E | ...

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 30 年 月 日 渝农商行（601077.SH） 存款成本持续下降，不良额率双降 事件：渝农商行公布 2024 年三季报，2024 年前三季度实现营收 215.1 亿元，同 比下降 1.8%，归母净利润 103.1 亿元，同比增长 3.5%。24Q3 末不良率、拨备覆 盖率分别为 1.17%、358.59%，较上季度末分别下降 2bps、下降 1.7pc。 1、业绩：负债成本持续优化，债市收益对营收支撑力度下降 2024Q1-Q3 营收、归母净利润增速分别为-1.8%、3.5%，较 24H1 增速下降 0.5pc、 下降 1.8pc，主要源于债券投资相关收益对营收的支撑力度有所下降。 1）利息净收入：2024Q1-Q3 同比增速为-6.9%，较 24H1 降幅收窄 1.1pc，前三 季度累计息差为 1.61%，较 24H1 仅下降 2bps，其中生息资产收益率、计息负债 成本率分别下降 7bps、下降 5bps 至 3.42%、1.90%，计息负债成本下降主要源 于存款成本优化，受益于公司负债端久期相对较短，8 月存款利率下调效果显现， 存 ...

渝农商行（601077.SH）2024 年三季报点评 利润增速稳健，不良率下降 2024 年 10 月 30 日 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 事件：10 月 29 日，渝农商行发布 24Q3 财报，并公布 2024 年度中期利润分配 方案。24Q1-3 累计实现营收 215 亿元，YoY-1.8%；归母净利润 103 亿元， YoY+3.5%；不良率 1.17%，拨备覆盖率 359%；中期分红每股派发股利 0.1944 元，现金分红比例为 30%，预计于 2025 年 1 月 23 日支付。 ➢ 净利息收入负增继续收窄。渝农商行 24Q1-3 营收同比-1.8%，增速较 24H1 下降 0.5pct。营收分项来看，24Q1-3 净利息收入、中收、其他非息收入同比分 别-6.9%、-9.7%、+39.1%，增速较 24H1 分别+1.1pct、-0.3pct、-8.0pct，三 季度末债券收益率上行，公司投资收益增速放缓，公允价值变动收益负增走扩， 制约其他非息收入增速，最终反映到营收表现。 ➢ 利润延续正增长。24Q1-3 归母净利润同比+3.5%，增速较 24H1 下降 1.8pct ...

[Table_Title] 研究报告 Research Report 30 Oct 2024 中国银行行业 China (A-share) Banks 24Q3 渝农商行业绩点评：Q3 净息差企稳源于成本管控，不良率环比下降 24Q3 Chongqing Rural Commercial Bank Results: Q3 NIM Stabilized, NPL Ratio Improved 周琦 Nicole Zhou, CFA nicole.q.zhou@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件 渝农商行发布 2024 年三季报业绩。24Q3 营收同比-2.7%，拨备前利润同比-2.4%，归母净利润同比-0.6%。24Q1-3 营 收同比-1.8%，拨备前利润同比+3.6%，归母净利润同比+3.6%。24Q1-3 的年化 ROA 同比-0.02pct 至 0.95%，年化 ROE 同比-0.54pct 至 11.16%。核心一级资本充 ...

息差收窄幅度有限，不良率环比下降 ——渝农商行 24Q3 季报点评 核心观点 ⚫ 营收增速小幅回落，但净利息收入增速边际改善。截至 24Q3，渝农商行营收、 PPOP、归母净利润累计同比增速分别较 24H1 下降 0.5pct、2.9pct 和 1.8pct 至1.8%、3.6%以及 3.5%，净利润增速降幅大于营收，主要与不良资产的处置收回节 奏有关（去年同期收回大额不良资产，导致减值损失基数偏低）。拆分营收来看， 净利息收入增速环比继续回升 1.1pct，一是资产投放稳健，二是息差收窄幅度有 限；净手续费收入继续承压，增速环比下降 0.3pct；净其他非息收入增速环比回落 8.0pct，但绝对增速仍有 40%左右。 ⚫ 贷款增速边际提升，有望继续受益于区域战略和化债提速。截至 24Q3，渝农商行 总资产增速环比下降 0.1pct 至 4.8%，但贷款增速环比提升 0.4pct 至 5.3%，对公、 个人贷款增速分别环比提升 0.5pct、0.4pct，增量仍主要来自对公业务。后续来看， 化债有望明显提速，渝农商行涉政类资产投放有望受益。息差收窄幅度有限，负债 成本优势巩固。渝农商行 24Q3 净息差较 2 ...