晨光股份：收入短期承压，静待经营改善

来源：公司年报、国金证券研究所 晨光股份 (603899.SH) 买入(维持评级) 公司点评 证券研究报告 业绩简评 10 月 29 日公司发布三季度报告，24Q1-3 实现营收 171.1 亿元， 同比+7.9%，归母净利润 10.2 亿元，同比-6.6%。Q3 实现营收 60.6 亿元，同比+2.78%，归母净利润 3.9 亿元，同比-20.6%。 经营分析 传统核心：消费信心偏弱、终端动销表现疲软，晨光科技表现靓 丽。传统核心业务 24Q3 营收 26.4 亿元（-1.9%），书写/学生/办 公文具营收 8.8/11.9/7.1 亿元(同比+2.5%/-8.4%/+1.9%)，尽管 终端需求偏弱导致大学汛表现一般，但公司仍积极进行产品开发 减量提质，提高单款上柜率和销售贡献，以爆款思路开发产品， 优化产品结构，提高必备品上柜率，扶持渠道提升终端动销。晨 光科技延续快速成长，Q3 营收 4 亿元（+38.9%）。毛利率角度，Q3 书写/学生/办公/其他产品毛利率为 40.9%/30.8%/27.1%/42.9%， 同比变动+0.3/-2.7/+6.2/-2.1pct，学生文具毛利率波动预计主 要受产品结构 ...