北京人力：2024年三季报点评：经营稳健，具备韧性

证 券 研 究 报 告 北京人力（600861）2024 年三季报点评 推荐（下调） 经营稳健，具备韧性 目标价：25 元 当前价：21.44 元 事项： 2024 年前三季度公司实现营收 331.79 亿元，同比增长 15.46%；实现归母净利 润 6.41 亿元，同比增长 84.75%，实现扣非归母净利润 4.02 亿元，同比增长 137.92%；非经常性损益 2.39 亿元，主要包括政府补助 4.78 亿元，所得税影响 （负项）1.23 亿元和税后少数股东权益影响额 1.18 亿元。 2024Q3 单季度公司实现营收 113.13 亿元，同比增长 18.39%；实现归母净利润 2.07 亿元，同比增长 52.30%，扣非归母净利润 1.26 亿元，同比增长 33.0%； 单 Q3 非经常性损益中包括政府补助 1.24 亿元。 评论： Q3 公司营收稳健，扣非归母净利润略超预期，预计公司主营外包业务收入增 速与总体营收趋势一致（23 年该业务收入比例为 83%）。毛利率同比下滑 0.50pct，我们预计主要系低毛利率的外包业务收入占比提升所致；归母净利率 同比提升 0.4pct，盈利能力相对稳健。 Q3 ...