华利集团：核心客户Deckers靓丽，期待Adidas增量

公司报告 | 季报点评 核心客户 Deckers 靓丽，期待 Adidas 增量 公司发布 2024Q3 季报 24Q1-3 公司收入 175 亿同增 22%，归母净利润 28 亿同增 24%，扣非后归 母 28 亿同增 24%。 24Q1-3 公司毛利率 27.8%同增 2.5pct；净利率 16.2%同增约 0.2pct。 印尼两期工厂预计产能合计 5000-6000 万双/年，陆续建设逐步投产 目前公司主要生产基地位于越南，印尼的成品鞋工厂已于 2024 年上半年 开始投产。制鞋业是劳动密集型产业，产品主要销售到欧美等海外地区， 工厂选址会综合考虑劳动力资源丰富、海运及物流便利、当地营商环境、 国际贸易环境等多方面因素。 综合多种因素，公司计划在印尼建设较大规模的产能基地，建设方案也会 事先跟客户沟通。未来 3-5 年公司主要还是在印尼及越南新建数个工厂。 Deckers 财报上调指引，乐观看待增量贡献 近期公司公告 FY25Q2（24/7/1-8/31）财报，收入 13 亿美元同增 20.4%； 其中 Hoka5.7 亿美元同增 35%，UGG6.9 亿美元同增 13%； 本季（营业利润率）OP3 亿 ...