科沃斯：Q3预计费用前置+海外去库，四季度以旧换新或拉动显著

公司报告 | 季报点评 Q3 预计费用前置+海外去库，四季度以旧换新或拉动显著 事件：公司 2024 年前三季度实现营业收入 102.26 亿元，同比-2.9%，归母 净利润 6.15 亿元，同比+1.88%；其中 2024Q3 实现营业收入 32.5 亿元，同 比-4.06%，归母净利润 0.06 亿元，同比-69.21%。 内销错期确认收入对整体收入略有影响，四季度以旧换新拉动显著 收入端，整体收入增速同比略下滑，主要由于公司新品销量相比去年主要 交付于四季度，带来的收入确认错期所致。根据奥维线上数据显示，24W41 (24/10/7-10/13)科沃斯扫地机销额同比+416%，24W42 (24/10/14-10/20) 扫地机销额同比+1840%，虽然有一定销售错期的影响，但扫地机销售增速 表现已属亮眼。公司在 Q3 已开始积极备货双十一，叠加国内以旧换新政 策落地，期待内销在 Q4 有更好的表现。 海外去化老机库存影响利润水平 2024 年前三季度公司毛利率为 48.39%，同比+0.4pct，净利率为 6.01%，同 比+0.28pct；其中 2024Q3 毛利率为 46.82%，同比+0.9pc ...