上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 | 买入（维持） | | --- | | 市场数据： | 2026 年 02 月 04 日 | | | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | 71.56 | | 一年内最高/最低（元） | 111.69/42.30 | | | 市净率 | | 4.8 | | 股息率%（分红/股价） | | 0.63 | | 流通 A 股市值（百万元） | | 41,029 | | 上证指数/深证成指 | 4,102.20/14,156.27 | | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | | 基础数据: | 2025 年 09 月 30 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 14.85 | | 资产负债率% | 47.18 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 579/573 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： -50% 0% 50% 100% 150% 02-05 03-05 04-05 05-05 06-05 07-05 08-05 ...

上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 | 买入（维持） | | --- | | 基础数据: | 2025 年 09 月 30 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 14.85 | | 资产负债率% | 47.18 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 579/573 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | | 市场数据： | 2026 年 02 月 04 日 | | | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | 71.56 | | 一年内最高/最低（元） | 111.69/42.30 | | | 市净率 | | 4.8 | | 股息率%（分红/股价） | | 0.63 | | 流通 A 股市值（百万元） | | 41,029 | | 上证指数/深证成指 | 4,102.20/14,156.27 | | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 证券分析师 刘正 A0230518100001 liuzheng@swsresearch.com 刘嘉玲 A0230522120003 liujl@swsr ...

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证券之星消息，2月4日小家电板块较上一交易日上涨0.89%，富佳股份领涨。当日上证指数报收于 4102.2，上涨0.85%。深证成指报收于14156.27，上涨0.21%。小家电板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 603219 | 富佳股份 | 2920.89万 | 15.20% | -66.00万 | -0.34% | -2854.89万 | -14.85% | | 002242 九阳股份 | | 614.97万 | 6.96% | -180.45万 | -2.04% | -434.51万 | -4.92% | | 603355 | 莱克电气 | 443.34万 | 2.87% | 938.93万 | 6.08% | -1382.27万 | -8.95% | | 6610Z6 | 倍益康 | 327.41万 | 3.22% | -278.24万 | -2.73% | -49.15 ...

事件：科沃斯发布业绩预告。预计2025 年归母净利润17 亿至18 亿元（同比+110.9%至123.3%）；扣非 后归母净利润16 亿至17 亿元（同比+123.4%至137.4%）。 盈利预测与投资建议：预计公司25-27 年实现营业收入192 亿元/221亿元/251 亿元，分别同比 +16%/+15%/+14%；实现归母净利润18 亿元/21 亿元/25 亿元，分别同比+119%/+20%/+20%。考虑到扫 地机器人行业成长空间大，公司26-27 年归母净利润预计20%增长，并且公司积极开展具身智能相关的 新兴产业。参考可比公司估值，给予公司26 年25x PE 值，每股合理价值为92.25 元，维持"增持"评级。 预计Q4 国内承压，海外扫地机业务高增。预计国内受国补高基数影响承压（奥维云网线上数据显示 2025Q4 公司扫地机/洗地机销售额-27%/-24%），海外业务得益于滚筒洗地机器人产品的良好销售，或 维持快速增长。 风险提示：市场竞争加剧；国补政策变化风险；国内需求不及预期等 利润端或受汇兑损失及国内外大促价格竞争影响。单Q4 人民币升值带来汇兑损失，国内自补+价格竞 争加剧折扣力度加大 ...

[Table_Page] 公告点评|家用电器 证券研究报告 [Table_Title] 科沃斯（603486.SH） 海外扫地机高增，国内经营承压静待拐点 [Table_Summary] 核心观点： 盈利预测： | [Table_Finance] | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 15,502 | 16,542 | 19,221 | 22,091 | 25,140 | | 增长率（ % ） | 1.2% | 6.7% | 16.2% | 14.9% | 13.8% | | EBITDA | 1,056 | 1,698 | 2,262 | 2,615 | 3,087 | | 归母净利润 | 612 | 806 | 1,765 | 2,123 | 2,537 | | 增长率（ % ） | -64.0% | 31.7% | 118.9% | 20.3% | 19.5% | | EPS（元/股） | 1.06 | 1.40 | 3.07 | 3.69 | 4.41 | | 市 ...

2月2日，科沃斯跌0.56%，成交额5.10亿元。两融数据显示，当日科沃斯获融资买入额2994.63万元，融 资偿还3678.40万元，融资净买入-683.77万元。截至2月2日，科沃斯融资融券余额合计4.23亿元。 融资方面，科沃斯当日融资买入2994.63万元。当前融资余额4.10亿元，占流通市值的1.00%，融资余额 超过近一年50%分位水平，处于较高位。 融券方面，科沃斯2月2日融券偿还200.00股，融券卖出200.00股，按当日收盘价计算，卖出金额1.43万 元；融券余量17.69万股，融券余额1263.13万元，超过近一年60%分位水平，处于较高位。 资料显示，科沃斯机器人股份有限公司位于江苏省苏州市吴中区郭巷街道吴淞江产业园淞苇路518号， 成立日期1998年3月11日，上市日期2018年5月28日，公司主营业务涉及各类家庭服务机器人、清洁类小 家电等智能家用设备及相关零部件的研发、设计、生产与销售。主营业务收入构成为：服务机器人 55.89%，智能生活电器42.96%，其他产品1.15%。 截至9月30日，科沃斯股东户数3.14万，较上期减少8.38%；人均流通股18235股，较上期增加9. ...

导语：窗口期末尾，冰火两重天。 作者：市值风云 App：迷宫 2025 年报业绩预告开箱（六）：百亿巨亏连环爆，AI 与创新药继续领跑 本研报基于截至 2026 年 2 月 2 日 A 股上市公司发布的业绩预告公告，筛选出值得关 注的标的。 一、业绩增速亮眼标的 1、新易盛（300502.SZ） 核心原因摘要： • 受益于全球算力投资持续增长，800G、1.6T 等高速率光模块需求快速提升 • 公司产品结构高端化，800G 营收占比达 65%-70%，毛利率稳定在 48%-50% • 1.6T产品通过英伟达GB200平台认证并规模化量产，在英伟达供应链占比超30%， 零售价格较上市初期上涨 70%至 2000 美元以上，毛利率超 50% • 泰国工厂产能释放，交付周期从 12 周压缩至 8 周，规模效应进一步摊薄成本 亮点分析： 业绩超市场一致预期（机构预测均值约 90-92 亿元），Q4 单季净利润环比增长 29%- 50%，增长加速度明显；扣非净利润与净利润高度吻合，盈利质量高；海外营收占比 94.47%，客户基本盘稳固；资产负债率仅 31.99%，财务风险极低。 2、寒武纪（688256.SH） 公司简 ...

Core Viewpoint - The article highlights the performance forecast of various A-share listed companies, indicating a significant divergence in earnings growth across different sectors, driven by technological advancements, cost control, and industry cycles [4][62]. Group 1: Companies with Strong Earnings Growth - **New Yisheng (300502.SZ)**: Expected net profit of 9.4 billion to 9.9 billion, a year-on-year increase of 231.24% to 248.86%, driven by rising demand for high-speed optical modules due to global computing power investments [6]. - **Han's Laser (688256.SH)**: Expected net profit of 1.85 billion to 2.15 billion, turning from a loss of 0.452 billion in the previous year, benefiting from the increasing demand for AI computing power [8]. - **Zhongji Xuchuang (300308.SZ)**: Expected net profit of 9.8 billion to 11.8 billion, a year-on-year increase of 89.50% to 128.17%, supported by strong investment in computing infrastructure [10]. - **Runze Technology (300442.SZ)**: Expected net profit of 5 billion to 5.3 billion, a year-on-year increase of 179.28% to 196.03%, primarily due to non-recurring gains from public REITs issuance [12]. - **CITIC Securities (601995.SH)**: Expected net profit of 8.542 billion to 10.535 billion, a year-on-year increase of 50% to 85%, driven by steady growth in core business segments [15]. Group 2: Companies with Earnings Below Expectations - **Great Wall Motors (601633.SH)**: Expected net profit of 9.912 billion, a year-on-year decrease of 21.71%, impacted by increased marketing expenses and intense competition [34]. - **GAC Group (601238.SH)**: Expected net profit of -8 billion to -9 billion, turning from a profit of 0.824 billion in the previous year, due to fierce competition and adjustments in product structure [36]. - **GCL-Poly Energy (002506.SZ)**: Expected net profit of -0.89 billion to -1.29 billion, turning from a profit of 0.068 billion, affected by structural supply-demand issues in the photovoltaic industry [38]. - **Boli Tianheng (688506.SH)**: Expected net profit of -1.1 billion, turning from a profit of 3.708 billion, due to increased R&D expenses [39]. - **Daiyue City (000031.SZ)**: Expected net profit of -2.7 billion to -2.1 billion, continuing losses from the previous year, influenced by asset impairment provisions [42]. Group 3: Industry Trends - **Technological Breakthroughs**: Industries driven by technology, such as AI and innovative pharmaceuticals, are showing strong growth, with companies like New Yisheng and Rongchang Bio leading the way [62][63]. - **Cost Control**: The energy and manufacturing sectors are experiencing a clear divide, with companies like Datang Power benefiting from lower coal prices and effective cost management [64]. - **Downward Pressure from Industry Cycles**: The real estate, agriculture, and photovoltaic sectors are under significant pressure, with companies like Vanke and Tianbang Food facing substantial earnings declines [65][66].

从资金流向上来看，当日小家电板块主力资金净流出2287.8万元，游资资金净流入416.44万元，散户资金 净流入1871.36万元。小家电板块个股资金流向见下表： 证券之星消息，2月2日小家电板块较上一交易日下跌0.35%，倍益康领跌。当日上证指数报收于 4015.75，下跌2.48%。深证成指报收于13824.35，下跌2.69%。小家电板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002032 | 苏泊尔 | 44.05 | 2.04% | 4.91万 | | 2.18亿 | | 002005 | ST德豪 | 2.96 | 1.37% | 16.76万 | | 4972.69万 | | 603355 | 莱克电气 | 32.57 | 0.71% | 3.85万 | 1 | 1.25亿 | | 688169 | 石头科技 | 143.00 | 0.27% | - 3.57万 | | 5.15亿 | | 603868 | 飞科申器 | 38.23 | - ...