华新水泥：2024年三季报点评：国内水泥仍有拖累，关注复价带来的盈利改善

证券研究报告 | 2024年10月30日 华新水泥（600801.SH） 优于大市 2024 年三季报点评：国内水泥仍有拖累，关注复价带来的盈 利改善 收入同比逆势增长，国内水泥价格下滑拖累盈利。2024 年 1-9 月实现营收 247.19 亿元，同比+2.29%，归母净利润 11.38 亿元，同比-39.26%，扣非归 母净利润 10.63 亿元，同比-41.69%，EPS 为 0.55 元/股；其中 Q3 单季营收 84.82 亿元，同比+1.78%，Q1、Q2 单季同比+6.87%/-0.54%，归母净利润 4.08 亿元，同比-40.17%，Q1、Q2 单季同比-28.43%/-41.45%，扣非归母净利润 3.83 亿元，同比-41.34%，Q1、Q2 单季同比-35.09%/-43.57%，收入逆势增 长，但受国内水泥需求价格下滑拖累，业绩延续下滑趋势。 毛利率同环比下滑，费用率有所提升。2024 年 1-9 月，公司实现综合毛利率 24.0%，同比-2.28pp，Q1、Q2、Q3 单季度毛利率分别为 21.9%、25.0%、24.7%， Q3 同比-5.23pp，环比-0.28pp，单季度毛利 ...