◎记者 费天元 国金证券梳理了在西藏地区具备炸药产能与民爆业务布局的主要企业，包括高争民爆、易普力、广东宏 大、保利联合等。该机构表示，雅下水电工程开工有望显著拉动西藏地区民爆需求，在西藏具备炸药产 能与相关业务布局的企业或将受益。 水泥板块近期在"反内卷"消息面的带动下持续升温，雅下水电工程开工对板块构成新一轮提振。据中国 银河证券梳理，西藏地区水泥主要由西藏天路、华新水泥、海螺水泥等6家公司主导。其中，西藏天路 的水泥产量约占西藏地区总产量的30%，华新水泥在西藏有山南、日喀则2家工厂。 7月19日至今，已有多家券商发布专题研报，探讨雅下水电工程配套领域的投资机会。记者梳理发现， 水电设备、水电工程、特高压是多数机构看好的重点方向。此外，在当地有产能布局的水泥、民爆等企 业也有望受益于需求增长。 太平洋证券分析认为，雅下水电工程建成后将成为全球最大的水电站，年发电量约为3000亿千瓦时，相 当于三峡工程年发电量的3倍。考虑到雅下水电工程体量庞大，将直接带动工程机械的需求，同时其高 海拔、地质复杂等特殊环境，也对工程机械的性能要求极高，利好行业龙头企业。 中国银河证券表示，我国水电设备主要供应商包括东方电气 ...

7月21日，A股市场走出了牛市的气势，成交量放大，超4000家公司上涨，相信今天大多数人都挣钱了吧！今天市场涨停个股一度达到100只以上，而这些 股票大部分跟雅鲁藏布江下游水电工程有关。 周末，该工程开工，工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。 如此大的投资规模彻底引爆市场。有分析人士认为，此举不仅带动水电板块，而且对有色、钢铁等行业也能带来支撑。对于经济和市场情绪皆构成利好。 全线爆发！直线拉升 今天，超级水电概念股大幅高开，五新隧装30%涨停，深水规院20%涨停，浙富控股、中国电建、西藏天路、保利联合、高争民爆、华新水泥等十余股涨 停。 截至今日收盘，雅下水电概念板块暴涨逾12%，个股大面积涨停，基康技术、五新隧装30cm涨停，另有多股涨停。 | | | 雅下水电概念 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 1125.21 12.52% | | | | 涨幅榜 | 跌幅榜 | 盘口 | 新闻 | 概念解析 | | 基康技术 | | 27.18 | | 29.99% | | 830879 | | | | | | 五新 ...

雅江工程预计包装炸药用量约为 30 万吨，现场混装炸药用量约为 50 万 吨，爆破服务价值量大约在 300 亿元左右，需求将在 2026 年下半年到 2031 年间释放，每年平均包装炸药用量约为 5 万吨，混装炸药用量约 为 10 万吨。 高争民爆、易普力、广东宏大和保利联合四家民爆上市公司将受益于雅 江工程，预计年均增厚净利润分别约为 3 亿元、4.7 亿元、1.5 亿元和 0.7 亿元，主要受益于其区域优势和水电工程经验。 墨脱水电站预计拉动约两千到三千万吨的水泥需求，假设建设周期为十 年，每年将产生约 250 万吨的水泥需求，高峰时段可能达到每年 400 万吨，西藏天路、华新水泥、祁连山和海螺水泥等企业将直接受益。 水泥行业更有可能实现供给侧改革，原因包括：有成熟经验，头部企业 国企占比较高，淡季利润亏损严重企业愿意协同减产，以及推动供给侧 改革过程中标准清晰。 当前节点下，优先选择业绩稳定且国内外业务均有基本面变化并具备预 期催化因素的企业，如华新水泥 A 股；选择盈利能力强且处于价值底部 标的，如海螺水泥；选择具有较强安全边际且向上弹性的标的，如塔牌 集团和山东上峰。 Q&A 量化测算雅江工程对民爆 ...

证券研究报告 华新水泥 (6655 HK/600801 CH) 全球化布局加速，一体化战略拓展 华泰研究 深度研究 2025 年 7 月 21 日│中国内地/中国香港 水泥 公司是国内水泥企业的出海先锋，我们认为公司全球化布局持续深化，并通 过收购巴西骨料项目将一体化战略拓展至全球，我们看好海外业务和非水泥 业务的扩张带动公司规模和盈利进一步增长，A/H 均维持"买入"。 国内水泥行业产能出清待加码，公司成本和技术优势突出 我们认为当前国内水泥行业处在整体需求下滑而产能出清仍待加码的阶段， 但公司具备三大核心看点：1）深耕长江经济带和西部开发重点区域，雅鲁 藏布江下游水电工程及三峡水运新通道等重大项目有望支持区域需求；2） 原料自供比例高，25 年以来煤炭价格同比明显下降，成本端改善趋势明显； 3）能效及环保工艺行业领先。据公司年报，24 年公司国内熟料综合能耗 94.03kgce/t，吨熟料温室气体排放强度 809kg/t，均领先于同行业。随着水 泥行业环保及排放要求趋严，公司在能效及环保上的优势有望逐步体现。 海外并购扩张提速，收入和盈利占比持续提升 近年来公司海外水泥业务加速扩张，海外水泥产能由 18 ...

2025 年 7 月 21 日 行业研究 雅江水电站正式开工，有望释放丰厚建筑工程及材料订单 ——建筑建材行业更新报告 要点 事件： 新华社报道，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式 7 月 19 日上午在西藏自治区林 芝市举行。中共中央政治局常委、国务院总理李强出席开工仪式，并宣布工程正 式开工。国家发展改革委、项目业主中国雅江集团、项目参研参试参建单位代表 中国电建、西藏自治区主要负责同志先后发言。 点评： 雅鲁藏布江下游水电站正式开工，总投资额约 1.2 万亿元。西藏水能资源主要集 中分布在雅鲁藏布江、怒江、澜沧江和金沙江干流。其中，雅鲁藏布江流域干流 水能资源最丰富，理论蕴藏量近 8000 万千瓦。雅鲁藏布江下游水电工程位于西 藏自治区林芝市，主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设 5 座梯级电站， 梯级开发能够将梯级水库上一级发电后的尾水，流入下一级再次发电，一股水流 多次转化成电能，通过有效的配合衔接可提高发电效率。雅鲁藏布江下游水电工 程总投资约 1.2 万亿元，根据水电水利规划建设总院发布的《2023 年度中国可 再生能源工程造价管理报告》，2023 年核准的水电项目平均造价为 20344 元 ...

7月19日上午，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏自治区林芝市举行。该工程位于西藏 自治区林芝市，主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2 万亿元。 国盛 证券 研报指出，西藏自治区水能资源蕴藏量约2亿千瓦，占全国的近30%，居全国第 一，自治区内水能资源量集中于雅鲁藏布江和东南部"三江"（怒江、澜沧江、金沙江），仅 雅江干流的技术可开发装机量即高达5645万千瓦，占全区/全国技术可开发总量的 51%/10%，其下游大拐弯区水流落差大、可开发水能装机量达3800万千瓦，被誉为"世界水 能富集之最"。 华泰证券 研报表示，雅鲁藏布江下游水电工程7月19日开工，保守估计相关投资中水轮机与 发 电机 业务总量价值约535亿元—954亿元，或在2030年后接棒抽蓄成为水电设备新的增长 点，有效保障行业产能利用率饱满。 华泰证券 认为相关行业龙头估值已经反映了市场对订单 可持续性的担忧，未来有望随着订单不断超预期而逐渐修复。 或上天天基金APP搜索【777】 注册领500元券包 ，优选基金10元起投！ 分享、点赞、在看 顺手三连越来越有钱 东方财富 证券 研报特别指出，随着该项目的正式开 ...

7月21日， 恒生行业指数中，原材料业上涨3.4%，能源业上涨2.9%，地产建筑业上涨1.7% 。 热门个股方面， 美团-W 上涨2. 75 %， 美的集团 上涨2.1 2 %， 京东集团-SW 上涨2.1 1 %。 【导读】 万亿级水电项目点燃水泥、基建行情 中国基金报记者 格林 7月21日，港股高位震荡，三大指数集体收涨。其中， 恒生指数 涨0.68%，报24994.14点，盘中 一度 突破25000点； 恒生科技 指数涨 0.84%，报5585.5点； 恒生中国企业指数 涨0.6%，报9040.2点。 全日大市 成交额 为 2630.12亿港元，较前一交易日有所 放量， 南 向资金净买入 额为 70.51亿港元。 万亿 元 级利好点燃水泥、基建板块 据新华社报道，7月19日上午，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏自治区林芝市举行。雅鲁藏布江下游水电工程位于西藏自治区林芝 市，主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需 求。 7月21日， 华新水泥上涨85.6%，东方电气上涨65.2% 。 盘中，东方电气一度大涨超700%。不 ...

国盛证券研报指出，西藏自治区水能资源蕴藏量约2亿千瓦，占全国的近30%，居全国第一，自治区内 水能资源量集中于雅鲁藏布江和东南部"三江"（怒江、澜沧江、金沙江），仅雅江干流的技术可开发装 机量即高达5645万千瓦，占全区/全国技术可开发总量的51%/10%，其下游大拐弯区水流落差大、可开 发水能装机量达3800万千瓦，被誉为"世界水能富集之最"。 东方财富证券研报指出，随着该项目的正式开工，民爆、掘进、岩土等多个细分行业的需求将迎来确定 性增长，后续催化预期持续增强。长期来看，雅鲁藏布江下游项目相关受益标的潜力巨大，其中投资和 设计施工领域可关注中国电建、中国能建等；隧洞设备方面，铁建重工、中铁工业、五新隧装等企业值 得重点关注；民爆领域，区域龙头高争民爆、易普力等有望受益；水泥区域龙头则包括西藏天路、华新 水泥等；岩土领域可关注中岩大地，混凝土外加剂龙头企业苏博特也具备投资价值。 天风证券分析认为，该工程土建工程投资规模庞大，中国电建、中国能建将成为核心受益企业。由于雅 鲁藏布江下游地质环境复杂，地基处理难度极大，弹性标的中岩大地值得关注。在引水隧洞关键设备方 面，重点推荐隧道掘进机设备生产商铁建重工、中铁 ...

市场交投活跃度有所提升，投资者对基础设施建设相关板块展现出较强的关注度。华新水泥的大幅上涨 尤其引人注目，其涨幅一度达到78.04%，成交额达到3814.34万元。 重庆钢铁股份的表现同样亮眼，盘中涨幅一度达到20.57%，成交额达到3.0亿元。该股在港股市场的强 势表现，反映了投资者对钢铁行业复苏的乐观情绪。 港股钢铁类股票集体走高，中国东方集团涨幅超过7%，鞍钢股份上涨逾5%。这一轮上涨反映出市场对 基础建设相关行业的积极预期。 建材、钢铁等传统周期性板块的强势表现，带动了港股整体走势。午间收盘时，恒生国企指数录得 0.14%的涨幅。美团作为恒生科技指数成份股中的领涨者，股价上涨2.75%。 7月21日港股午间交易时段，市场呈现稳步上扬态势。恒生指数收报涨幅0.28%，恒生科技指数同步录 得0.32%的升幅。 建材板块表现尤为突出，成为当日涨幅榜单的领军板块。华新水泥股价飙升超过70%，成为市场焦点。 该公司作为全球化建材集团，主营业务涵盖水泥、混凝土、骨料等全产业链，在全国十余个省市及海外 拥有300余家分、子公司。 钢铁板块同样表现强劲，重庆钢铁股份涨幅超过23%。该公司具备年产钢840万吨的生产能力 ...

涨停潮 1.2万亿引爆A股！ 今天早上，A股市场涨停个股一度达到100只以上，而这些股票当中，大部分跟雅鲁藏布江下游水电工程有 关。周末，该工程开工，工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿 元。 如此大的投资规模彻底引爆市场。有分析人士认为，此举不仅带动水电板块，亦会带动西藏地区的经济发展， 并带动全国就业，与此同时，对有色、钢铁等行业也带来支撑。对于经济和市场情绪皆构成利好。 中国银河证券表示，近期市场行情展现出积极信号，上证指数持续站在3500点上方，A股运行中枢有望迈上新 台阶。短期来看，市场有望维持震荡格局。在市场赚钱效应助推投资者积极情绪，叠加股市流动性充裕的环境 下，市场向下调整空间有限，向上逻辑将进一步明晰。半年报披露期把握业绩确定性较强的配置机会。中长期 来看，A股市场上行趋势不改。以保险资金为代表的中长期资金入市的环境下，A股市场资金面具备坚实支 撑。在经济转型背景下，产业趋势向上突破有望催生结构性机会。 A股早盘，出现了很多一字板或者直接涨停的个股，其中不乏30%封板的五新隧装、基康技术等；亦有不少 20%一字涨停的个股，如筑博设计、冠龙节能、铁建重 ...