三生国健：深度报告：深耕自免赛道，创新管线逐步兑现迎来收获期

三生国健（688336.SH）深度报告 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 深耕自免赛道，创新管线逐步兑现迎来收获期 2024 年 10 月 30 日 ➢ 深耕自免领域，管线布局丰富进展不断。三生国健是中国第一批专注于抗体 药物的创新型生物医药企业，同时具备自主研发、产业化及商业化能力。2023 年 公司剥离肿瘤及眼科资产，将抗肿瘤及眼科项目授予沈阳三生，专注于自免赛道。 后续管线稳步推进，涵盖多款潜在"同类最先"（FIC）及"同类最优"（BIC）重 磅产品，在研产品陆续商业化，有望实现快速放量。 ➢ 上市产品增长稳健，具备较强销售能力。公司目前拥有益赛普、赛普汀、健 尼派三款已上市产品，三款产品收入持续增长。益赛普已在国内上市近 20 年， 相较于其他同类产品，益赛普的药物疗效与安全性在国内市场得到了更加广泛的 临床验证与认可，益赛普快速放量也得益于其预充针剂型更为便捷，增加了患者 的依从性和接受度；赛普汀于 2020 年正式获得国家药品监督管理局批准，赛普 汀由于疗效优秀，给患者带来持续获益，患者用药周期持续增加；同时，医院准 入工作持续推进，更多终端实现药品可及，上述因素共同带动赛普汀的 ...