中国财险：灾害频发带来COR上行，投资收益显著提高

证 券 研 究 报 告 中国财险（02328.HK）2024 年三季报点评 推荐（维持） 灾害频发带来 COR 上行，投资收益显著提高 目标价：15.2 港元 事项： 2024Q1-3，公司实现保险服务收入 3643.06 亿元，同比+5.3%；实现净利润 267.50 亿元，同比+38.0%，接近此前业绩预增幅度的上沿。综合成本率方面， 前三季度达成 COR 为 98.2%，同比+0.3pct。前三季度实现总投资收益率 4.4% （未年化），同比+1.7pct。 评论： 财险景气度上行，车险、意健险、责任险提速显著。2024Q1-3，人保财险实现 原保费收入 4283.30 亿元，同比+4.6%，累计保费增速较中期提升 0.9pct。其 中，车险 2134.24 亿元，贡献 49.8%的原保费收入，同比+3.2%，累计保费增 速较中期提升 0.7pct。非车险方面合计原保费收入同比+5.9%，累计保费增速 较中期提升 1.3pct。其中，意健险/责任险分别同比+8.0%/+11.8%，累计增速较 中期提升 2.3pct/8.6pct，此外保证险降幅亦收敛 0.4pct 至-5.9%。农险/企财险/ 货 运 ...