山推股份：资产质量提升，三季度业绩保持高增

来源：公司年报、国金证券研究所 山推股份 (000680.SZ) 买入(维持评级) 业绩简评 公司 2024 年 10 月 30 日发布 24 年三季报，实现营业收入 98.36 亿元，同比增长 30.64%；实现归母净利润 6.74 亿元，同比增长 34.16%。其中 3Q24 实现营业收入 33.28 亿元,同比增长 24.85%， 环比增长-3.22%；实现归母净利润 2.56 亿元,同比增长 27.64%， 环比增长 21.21%，业绩符合我们预期。 经营分析 海外市场收入高速增长，24H1 海外收入占比超过 55%。根据公告， 24H1 公司海外收入为 36.25 亿元（同比+44.41%），海外收入占比 达到 55.69%（同比+4.08pcts）。从毛利润贡献来看，24H1 公司海 外市场毛利润贡献达到 72.97%，同比+3.01pcts，海外市场已成为 公司收入、利润的重要增长动力。根据公告，公司布局海外子公 司，新增比利时子公司，重点拓展非洲、欧洲、美洲、东南亚等 区域海外经销商 24 家，其中非洲、欧洲、美洲区域经销商占比有 所提升，海外区域结构更为多元化。 发力大马力推土机高端产品，盈 ...