华利集团：24年三季报点评：延续高质量增长，期待新客户放量

华福证券 司 研 华利集团（300979.SZ） 24 年三季报点评：延续高质量增长，期待新客户 放量 事件：公司于 10.28 发布三季报，24Q3 公司实现营收 60.39 亿元，同比+18.5%； 实现归母净利 9.65 亿元，同比+16.1%；实现扣非净利 9.58 亿元，同比+17.45%。 归母净利率 16.0%（23Q3 为 16.3%）。 投资要点： 销量增长环比提速，预计新客户占比提升 一年内股价相对走势 Q3 销售运动鞋 5500 万双，同比+22.2%，增长环比 Q2 进一步提速 表现亮眼；人民币口径下 ASP 同比下滑约 3.1%至 109.8 元，ASP 同比下 滑，预计主要系产品结构调整。量增贡献主要增长，预计主要系核心客 户去库后订单修复、份额稳健提升，叠加新客户合作推进。 高管理费率下净利率稳定，现金流充沛 公司 24Q3 毛利率为 27.01%（23Q3/24Q2 分别为 26.47%/28.13%） 表 现 稳 健 ； 销 售 / 管 理 / 财 务 费 用 率 分 别 同 比 -0.1/+1.3/-0.9Pct 至 0.26%/5.69%/-0.9%，其中管理费用率明显上 ...