晶澳科技：产能爬坡影响消除，盈利提升大超预期

2024年10月31日 来源：公司年报、国金证券研究所 晶澳科技 (002459.SZ) 买入 (维持评级) 公司点评 证券研究报告 产能爬坡影响消除，盈利提升大超预 业绩简评 10月 30 日公司发布 2024年三季报,前三季度实现营收 543 亿元,同比-9%;实现归母净利润-4.84 亿元,扣非归母净利润-5.94 亿元。其中 Q3 实现营收 170 亿元,同比-11%、环比-21%,实现归 母净利润 3.9 亿元,同比-80%、环比大幅转正,实现扣非归母净利 润 2.25 亿元，同比-88%、环比大幅转正,业绩大超预期。 经营分析 TOPCon 产能爬坡影响消除,成本下降盈利显著提升,大超市 场预期。23H2 公司大规模新建 TOPCon 电池产能集中投产导致 24H1 公司生产成本略高,三季度公司电池产能爬坡营销结束、成本效率 达到行业领先水平,在光伏产业链竞争加剧、组件价格持续下降的 背景下,公司凭借显著的成本降幅实现盈利能力显著提升,Q3 销 售毛利率环比提升 5.6 PCT 至 8.67%,带动销售净利率环比扭亏至 2.07%,盈利能力改善幅度超预期。 海外出货占比维持较高水平,经营性现金流入 ...