三花智控：基本盘稳健发展，卡位机器人开启成长新曲线

证券研究报告 | 李报点评 2024 年 10月31 日 三花智控（002050.SZ） 基本盘稳健发展,卡位机器人开启成长新曲线 事件: 公司发布 2024 年三季报。2024 年前三季度，公司营收 206 亿元, 同比+8%; 归母净利润 23 亿元, 同比+7%。2024Q3，公司营收 69 亿元, 同比+7%，环比-5%；归母净利润 7.9 亿元，同比+3%，环比-9%。 业绩符合预期,Q3 为家电行业波拳。分行业下游看,1)汽车零部件:据 中国网、中汽协,2024年 Q3,国内新能源车销量 338 万辆,环比增长 18%。24Q3 特斯拉全球交付 46.3万辆,环比+4%。2）制冷空调电器零 部件：根据奥维云网和产业在线，2024年Q3，国内家用空调销量 0.4 亿 台,环比-36%。我们预计 Q3 为家电行业茨季,因此公司 Q3 收入环比下 滑 5%。同时,为推进全球化战略,公司正在对境外发行证券(H股)并 上市事项进行前期论证工作,拟发行规模预计不超过发行完成后公司总股 本的 10%。 受到汇兑损失影响，Q3 净利率环比小幅下降。2024Q1-Q3，公司销售毛 利率 27.7%，同比+0.2pc ...