中国化学：毛利率持续提升，业绩增速环比显著改善

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 31 年 月 日 中国化学（601117.SH） 毛利率持续提升，业绩增速环比显著改善 Q3 营收业绩增速环比大幅改善。2024Q1-3 公司实现营收 1347 亿，同增 2.3%；实现归母净利润 38.4 亿，同增 3.1%；扣非归母净利润同增 4.7%。 分季度看：Q1/Q2/Q3 分别实现营业收入 452/459/437 亿元，同增+5.5%/- 6%/+8%；实现归母净利润 12/16/10 亿元，同增+9.5%/-12%/+29%， Q3 业绩增长大幅提速，主要因：1）毛利率持续提升（Q3 单季同比 +0.35pct）；2）上年同期受化工资本开支放缓、费率提升、实业亏损等因 素影响，营收及业绩基数均较低（23Q3 收入/业绩分别同降 11%/27%）。 毛利率延续上行，Q3 现金流有所改善。2024Q1-3 公司毛利率 9.48%， 同比提升 0.82pct（Q3 单季同比提升 0.35pct），累计毛利率已连续 7 个 季度上行，盈利能力持续改善。Q1-3 期间费用率 5.37%，同比提升 0.7pct （Q3 单季+0.3pc ...