格力电器（000651）：Q3空调内销需求波动，盈利能力提升

园公司快报 2024 年 10 月 31 日 格力电器 (000651. SZ) Q3 空调内销需求波动,盈利能力提升 目事件:格力电器公布 2024年三季报。公司 2024年前三季度实 现营业总收入 1474.2 亿元,YoY-5.4%;实现归母净利润 219.6 亿 元，YoY+9.3%。经折算,公司Q3 单季度实现营业总收入 471.3 亿 元,YoY-15.9%;实现归母净利润 78.2 亿元,YoY+5.5%。我们认 为,Q3 国内空调消费景气波动,格力收入短期承压;公司经营效 率优化，单季盈利能力明显提升。 目Q3 收入同比有所下降,空调外销或显著增长:Q3 格力主营业务 收入 YoY-9. 1%,其他业务收入 YoY-49.6%。我们推断,Q3 国内空 调消费景气较低迷,格力空调内销有所承压;但中东、拉美、东 南亚等新兴市场空调需求旺盛,格力空调外销或呈现较高增速。 可资参考的是,据产业在线数据显示,Q3 格力空调内销/外销出 货量 YoY-20.3%/+42.5%。展望后续,国内家电"以旧换新"补贴 政策持续发力,有望明显提振空调内销景气,格力内销有望逐步 改善;新兴市场空调成长空间广阔,空调 ...