2025 年 4 月 9 日 公司研究 新团队新面貌，高股息高价值 ——格力电器（000651.SZ）动态跟踪报告 要点 事件：根据 3 月 4 日公司公告，公司经销商京海互联拟增持公司股份，金额不 低于人民币 10.5 亿元，不超过人民币 21 亿元。截至 4 月 9 日，公司公告显示 京海互联已增持公司股份金额 7235.83 万元，占总股本的 0.0296%。 点评： 高股息+低外销占比，防御属性强劲。全球避险情绪因关税摩擦明显升温，格力 兼具高股息和低外销占比两个鲜明特点，非常适配当前的投资环境。1）高股息： 25 年格力的预期股息率是 6.6%（股价时间为 2025-04-08，假设 25 年归母净利 润 329 亿元，现金分红率 50%）。2）低外销占比：2021-2023 年，公司的国外 收入占比稳定在 12%左右，其中美国市场收入占比不高。 当前的格力并不只有防御属性，其连续出现的经营变化将在关税风暴后成为推动 其业绩提升的重要动力，变化包括但不限于核心经销商增持、董事会换届、渠道 数字化等。 经营变化 1-董事会换届，干部年轻化。2 月底公司董事会换届提名显示，公司的 新老交替和人员更迭正在 ...

后周期：终端需求仍偏弱，盈利能力承压 地产端，2025年1-2月住宅竣工面积同比-18%，后周期行业需求承压，但环比2024Q4降幅均有收窄;而在 以旧换新政策方面，考虑到消费者需求在去年四季度或有集中释放，一季度带动或有限;综合来看，该 行预计2025Q1产业需求基本与2024Q4相近，总体依然偏弱。在规模承压背景下，板块盈利能力或也小 幅承压。 智通财经APP获悉，国联民生证券发布研报称，内销稳健增长叠加外销优异表现，家电板块整体稳健经 营。后续看，基于政策带动及偏低基数，内销或提速;而龙头公司抗风险手段丰富，外销风险可控，总 体稳健经营可期。叠加板块估值分红优势，维持"强于大市"评级，标的方面：推荐白电龙头格力电器 (000651.SZ)、美的集团(000333.SZ)、海尔智家(600690.SH)、海信家电(000921.SZ)。 国联民生证券主要观点如下： 白电：收入稳健增长，盈利能力延续改善 政策接续预期影响下，2025Q1空调/冰箱/洗衣机内销增速环比或略有放缓;出口端，基于产业在线数据 以及龙头前期订单情况，预计依然维持较好增长，表现较超预期;综合影响下，白电板块当季收入稳健 增长可期，此外 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 京海互联网科技发展有限公司保证向本公司提供的信息内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏。 一、计划增持主体的基本情况 1.增持主体：京海互联网科技发展有限公司。 本次增持前，京海互联持有公司股份392,442,954股，占公司总股本的 7.01%。 2.京海互联在本公告披露日前六个月内不存在减持公司股份的情形。 二、增持计划的主要内容 1.本次增持股份的目的：基于对公司未来持续发展的信心和对公司价值的认可，增强投资者信心，维护 广大投资者利益，促进公司持续、稳定、健康的发展。 2.本次增持股份的金额：增持公司股份金额不低于人民币10.5亿元，不超过人民币21亿元。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 特别提示： 1.珠海格力电器股份有限公司(以下简称"公司")5%以上股东京海互联网科技发展有限公司（以下简 称"京海互联"）基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认可，拟以自有资金和金融机构增持专 项贷款通过集中竞价方式增持公司股份。本次增持不设定价格区间，拟增持股份的金额不低于人民币 10.5亿元，不超过人 ...

证券代码：000651 证券简称：格力电器 公告编号：2025-009 珠海格力电器股份有限公司 关于持股 5%以上股东增持公司股份进展的自愿性披露公告 京海互联网科技发展有限公司保证向本公司提供的信息内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 特别提示： 1.珠海格力电器股份有限公司(以下简称"公司")5%以上股东京海互联网科 技发展有限公司（以下简称"京海互联"）基于对公司未来发展前景的信心和对 公司价值的认可，拟以自有资金和金融机构增持专项贷款通过集中竞价方式增持 公司股份。本次增持不设定价格区间，拟增持股份的金额不低于人民币 10.5 亿 元，不超过人民币 21 亿元（以下简称"本次增持计划"）。 2.截至本公告披露日，京海互联已通过集中竞价交易方式增持公司股份 1,660,400 股，占公司总股本的 0.0296%，增持金额为 7,235.83 万元。 一、计划增持主体的基本情况 1.增持主体：京海互联网科技发展有限公司。 本次增持前，京海互联持有公司股份 392,442,954 股，占公司总股本的 7.01%。 ...

Group 1 - The core index, the China Securities Index Shenwan Belt and Road Theme Investment Index (CSSW Silk Road), has seen a decline of 1.29%, closing at 1319.08 points with a trading volume of 77.699 billion yuan [1] - Over the past month, the CSSW Silk Road index has decreased by 0.48%, by 0.44% over the last three months, and has dropped 3.29% year-to-date [1] - The index comprises 100 listed companies that are profitable, have strong growth, and are involved in the Belt and Road Initiative or trade with related countries, reflecting the performance of representative companies benefiting from this theme [1] Group 2 - The top ten holdings in the CSSW Silk Road index include Zijin Mining (5.61%), Gree Electric (5.49%), Kweichow Moutai (5.37%), Midea Group (5.22%), CATL (4.72%), Wuliangye (4.71%), Luxshare Precision (4.11%), Mindray Medical (3.68%), Yili Group (3.49%), and China Shenhua (3.49%) [1] - The market capitalization distribution of the index shows that 52.14% of the holdings are from the Shenzhen Stock Exchange, while 47.86% are from the Shanghai Stock Exchange [1] Group 3 - The industry composition of the index includes 21.39% in industrials, 18.64% in consumer staples, 15.78% in discretionary consumer goods, 13.60% in healthcare, 8.73% in materials, 7.08% in information technology, 5.20% in energy, 4.92% in communication services, and 4.64% in utilities [2] - The index samples are adjusted biannually, with changes implemented on the next trading day following the second Friday of June and December [2] Group 4 - Public funds tracking the CSSW Silk Road index include Changsheng China Securities Shenwan Belt and Road [3]

股票代码：000651 股票简称：格力电器 公告编号：2025-008 珠海格力电器股份有限公司 关于召开 2025 年第一次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 会。 公司于 2025 年 2 月 24 日召开第十二届董事会第二十六次会议审议通过了《关 于召开 2025 年第一次临时股东大会的议案》。 国公司法》《上市公司股东大会规则》等法律、行政法规、部门规章、规范性文件 以及《珠海格力电器股份有限公司章程》的相关规定。 （1）现场会议时间：2025 年 4 月 22 日（星期二）下午 15:30。 （2）网络投票时间：2025 年 4 月 22 日（星期二）。其中，通过深圳证券交 易所交易系统进行投票的时间为：2025 年 4 月 22 日的交易时间，即 9:15-9:25， 为：2025 年 4 月 22 日 9:15 至 15:00 期间的任意时间。 （1）在股权登记日持有公司股份的普通股股东或其代理人。于股权登记日 册的本公司全体股东均有权出席本次股东大会，并可以以书面形式委托代理人出席 会议， ...

珠海格力电器股份有限公司 股票代码：000651 股票简称：格力电器 公告编号：2025-008 关于召开 2025 年第一次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 4.会议召开的日期、时间： （1）现场会议时间：2025 年 4 月 22 日（星期二）下午 15:30。 （2）网络投票时间：2025 年 4 月 22 日（星期二）。其中，通过深圳证券交 易所交易系统进行投票的时间为：2025 年 4 月 22 日的交易时间，即 9:15-9:25， 9:30-11:30 和 13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统进行投票的时间 为：2025 年 4 月 22 日 9:15 至 15:00 期间的任意时间。 一、召开会议的基本情况 1.股东大会届次：2025 年第一次临时股东大会。 2.股东大会的召集人：珠海格力电器股份有限公司（以下简称"公司"）董事 会。 公司于 2025 年 2 月 24 日召开第十二届董事会第二十六次会议审议通过了《关 于召开 2025 年第一次临时股东大会的议案》。 3.会议召开的合法、合 ...

Core Viewpoint - The Shanghai Composite Index opened lower and the Hu-Shen 300 Anzhong Dynamic Strategy Index decreased by 0.43%, closing at 1425.33 points with a trading volume of 2129.97 billion [1] Group 1: Index Performance - The Hu-Shen 300 Anzhong Dynamic Strategy Index has increased by 0.75% over the past month, decreased by 2.70% over the past three months, and has declined by 1.56% year-to-date [1] - The index was established on December 28, 2007, with a base value of 1000.0 points [1] Group 2: Index Composition - The index consists of a passive portfolio (70% weight) and an active portfolio (30% weight) [1] - The top ten holdings in the index are: Midea Group (3.61%), Changjiang Power (3.44%), Kweichow Moutai (3.42%), Hengrui Medicine (2.51%), BYD (2.33%), Gree Electric (2.03%), China Shenhua (1.83%), WuXi AppTec (1.80%), ZTE Corporation (1.70%), and China Telecom (1.69%) [1] - The market capitalization distribution shows that the Shanghai Stock Exchange accounts for 59.14% and the Shenzhen Stock Exchange accounts for 40.86% [1] Group 3: Sector Allocation - The sector allocation of the index includes: Consumer Discretionary (15.11%), Healthcare (14.76%), Communication Services (13.29%), Information Technology (13.17%), Consumer Staples (7.57%), Materials (7.51%), Energy (7.31%), Utilities (7.06%), Industrials (7.05%), Financials (6.94%), and Real Estate (0.23%) [2] Group 4: Fund Tracking - Public funds tracking the Anzhong Dynamic Strategy include: Huatai-PineBridge Hu-Shen 300 Anzhong Dynamic Strategy A and Huatai-PineBridge Hu-Shen 300 Anzhong Dynamic Strategy C [3]

证券代码：000651 证券简称：格力电器 公告编号：2025-007 珠海格力电器股份有限公司 关于证券事务代表辞职的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 吴青青女士在担任公司证券事务代表期间勤勉尽责、恪尽职守，董事会对 吴青青女士在任职期间为公司发展所作的贡献表示衷心感谢！ 特此公告。 珠海格力电器股份有限公司董事会 二〇二五年三月二十八日 珠海格力电器股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于近日收到公司证 券事务代表吴青青女士提交的书面辞职报告。吴青青女士因集团内部工作调整， 申请辞去公司证券事务代表职务，辞职后不再担任公司其他职务，将在子公司任 职。根据《中华人民共和国公司法》《珠海格力电器股份有限公司章程》等相关 规定，吴青青女士的辞职报告自送达公司董事会之日起生效。 截至本公告披露日，吴青青女士持有公司股票 35,000 股，占公司总股本的 0.0006%，上述股份将按照公司员工持股计划自愿锁定期有关规定进行管理。 ...

Core Insights - The mask concept stocks experienced a net inflow of 182 million yuan on March 26, with a rise of 1.16% in the concept index [1] - A total of 80 stocks within the concept rose, while 15 stocks declined [1] Company Summaries - Gree Electric (000651) saw a net inflow of 198 million yuan, accounting for 11.98% of its market [2] - BYD (002594) had a net inflow of 175 million yuan, with a price increase of 1.74% [2] - Lens Technology (300433) recorded a net inflow of 135 million yuan, with a price increase of 1.39% [2] - Huazhong CNC (300161) experienced a net inflow of 58.32 million yuan, with a significant price increase of 6.45% [2] - Genesis (300083) had a net inflow of 54.91 million yuan, with a price increase of 2.66% [2] - Hanyu Group (300403) saw a net inflow of 50.92 million yuan, with a price increase of 5.7% [2] - Jinlong Automobile (600686) recorded a net inflow of 39.78 million yuan, with a price increase of 1.94% [2] - Huasheng Co. (600156) had a net inflow of 39.65 million yuan, with a notable price increase of 10.06% [2] - Cixing Co. (300307) experienced a net inflow of 39.22 million yuan, with a price increase of 10.2% [2] - Hezhuo Intelligent (603011) recorded a net inflow of 30.07 million yuan, with a price increase of 9.96% [2]