千禾味业（603027）：渠道调整优化，期待效果显现

2024年10月31日 来源：公司年报、国金证券研究所 千禾味业 (603027.SH) 买入(维持评级) 公司点评 证券研究报告 渠道调整优化，期待效果显现 业绩简评 10月 30 日公司发布 2024 三季报,2401-03 实现营收 22.88 亿元, 同比-1.85%;实现归母净利润 3.52 亿元,同比-9.19%;扣非归母 净利润 3.47 亿元，同比-10.25%。其中，24Q3 实现营收 6.99 亿 元,同比-12.63%;实现归母净利润 1.01 亿元,同比-22.58%;扣 非归母净利润 1.0 亿元，同比-23.04%。 经营分析 高基数叠加渠道调整,Q3 收入障幅扩大。1)分产品来看，酱油/食 酷/其他业务 24Q3 分别实现收入 4.3/0.84/1.36 亿元,分别同比- 13.8%/-15.6%/-30.3%。期间内公司对性价比零添加产品进行升级 优化,对渠道进行优化调整,导致收入短期内承压。2)分渠道来 看,公司 Q3在全国范围内开启经销商优化调签,单Q3经销商数量 减少 136 家,其中中部和西部经销商分别减少 35/97 家, 2403 经 销/直销分别同比-17.3%/ ...