重庆啤酒：2024年三季报点评：结构升级放缓，短期业绩承压

2024 年 10 月 30 日 公司研究 结构升级放缓，短期业绩承压 ——重庆啤酒（600132.SH）2024 年三季报点评 要点 事件： 24 年前三季度实现营业收入 130.6 亿元，同比+0.3%；归母净利润 13.3 亿元，同比-0.9%；扣非归母净利润 13.1 亿元，同比-1.6%。其中，24Q3 实现 营业收入 42 亿元，同比-7.1%；归母净利润 4.3 亿元，同比-10.1%；扣非归母 净利润 4.2 亿元，同比-11.6%。 需求疲软致 Q3 量价齐跌，产品结构升级速度放缓。拆分量价来看：Q3 公司啤 酒销量为 87.32 万千升，同比-5.6%；ASP 约 4813 元/吨，同比-1.6%，受现饮 场景恢复较慢和需求疲软影响，公司 Q3 量价齐跌。分产品看：受需求疲软影响， 公司产品结构升级速度放缓，经济产品收入增长较快。Q3 高档/主流产品分别实 现收入 23.62/15.90 亿元，同比-9.2%/-7.6%；经济产品的收入为 1.32 亿元，同 比+20.0%，主要系经济产品内部结构升级带动。分区域看：Q3 三个区域收入均 下滑，西北区/中区/南区分别实现收入 11.21/1 ...