酒鬼酒：业绩仍承压，待改革与培育成效显现

2024年10月31日 来源：公司年报、国金证券研究所 酒鬼酒 (000799.SZ) 增持(下调评级) 公司点评 证券研究报告 业绩仍承压，待改革与培育成效显现 业绩简评 2024 年 10 月 30 日,公司披露 24 年三季报,期内实现营收 11.9 亿元,同比-44.4%;归母净利 0.6 亿元,同比-88.2%。其中, 24Q3 实现营收 2.0 亿元，同比-67.2%;归母净利-0.6 亿元,录 得亏损，低于市场预期。 经营分析 期内公司转盈为亏,营收规模再缩水,主要系:1)双节动销承 压,渠道回款情绪走弱,聚焦培育成效尚未显现;2)固定开支 对净利润存有影响，叠加为去化社会库存培育动销需前置加大费 投、产品结构走弱,影响利润表现。为此,公司阐明:1）坚持 "价在量先"经营原则,优化渠道价值链以提振渠道信心;2) 竖持 BC 联动营销模式转型，省内重点做，省外做重点，聚焦内 参甲辰版、酒鬼红坛,梳理产品体系、收缩非核心产品。 从报表结构来看：1）2403 归母净利率同比-42.2pct 至-32.8%, 其中毛利率=11.6pct 至 64.0%,系次高及以上产品受景气冲击影 响更大、期内产品结构 ...