安琪酵母：2024年三季报点评：营收加速增长，改善趋势明确，上调目标价至44元

证 券 研 究 报 告 安琪酵母（600298）2024 年三季报点评 强推（维持） 营收加速增长，改善趋势明确，上调目标价 至 44 元 事项： ❖ 公司发布 2024 年三季报，24 年前三季度实现营收 109.12 亿元，同比+13.04%； 归母净利润 9.53 亿元，同比+4.23%；扣非归母净利润 8.39 亿元，同比+3.44%。 单 Q3 实现营收 37.38 亿元，同比+27.14%；归母净利润 2.62 亿元，同比+7.02%； 扣非归母净利 2.43 亿元，同比+21.6%。 评论： ❖ 国内主业持续改善，海外延续高增，Q3 营收增长加速。分产品看，公司单 Q3 酵母及衍生品/制糖/包材/其他业务（食品原料为主）分别同增 17.76%/5.48%/ 16.30%/76.54%，酵母主业增长环比提速，推测主要系 Q3 国内面用及衍生品 持续恢复、海外延续高增。分国内外来看，公司单 Q3 国内/海外分别实现收入 22.7/14.3 亿元，分别同比 20.7%/30.2%，海外收入占比同比提升 1.78pcts 至 38.72%，主要系受益于中东、非洲、欧洲、亚太等地新客持续拓展，综上，公 司 ...