2024年万华化学三季报点评：Q3业绩低于预期，石化项目投产在即

股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 ——2024 年万华化学三季报点评 沈唯(分析师) 0755-23976795 [table_Authors] shenwei024936@gtjas.com 登记编号 S0880523080006 本报告导读： 公司三季报业绩低于预期，但考虑到公司竞争优势仍突出且多项目投产在即，维持 "增持"评级。 投资要点： [Table_Summary] 维持"增持"评级。由于公司 Q3 业绩低于预期，下调公司 2024-2026 年 EPS 分别为 4.62/6.00/7.94 元（原为 6.27/7.51/8.50 元）。参考可比 公司估值，给予公司 2025 年 15.13 倍 PE，维持目标价为 90.76 元。 公司 Q3 业绩低于预期。公司 2024 年前三季度实现收入 1476 亿元， 同比+11.35%，实现归母净利润 110.93 亿元，同比-12.67%。其中， 公司 2024Q3 单季度实现收入 505.4 亿，同比+12.48%，环比-0.73%； 单季度归母净利润 29.2 亿，同比-29.41%，环比-27.33%。盈利能力 方面，Q3 毛利率 13. ...