领益智造：业绩超预期，受益端侧AI浪潮的精密智造龙头

华福证券 司 研 领益智造（002600.SZ） 业绩超预期，受益端侧 AI 浪潮的精密智造龙头 投资要点： 事件： 24 年前三季度实现营收 314.85 亿，同比+27.75%；实现归母净利 14.05 亿元，同比-24.85%；其中 Q3 实现营收 123.65 亿，同比+32.14%； 归母净利 7.13 亿元，同比+14.68%，超预期！ 单季度营收破百亿，汇兑/减值影响下利润强势向上 24Q3 公司单季度营收首次突破 100 亿，达到 124 亿，显示了公司 强大的客户开拓能力和产品料号拓展能力。随着国内外大客户的新产 品、新料号拓展和整体需求量的提升，公司营收快速增长。从利润看， 公司 24Q3 毛利率相比 23Q3 下滑，我们认为主要系公司模组等产品线 快速增长，结构性变化导致毛利率降低。同时从 Q3 看，汇率变动和资 产减值对公司季度业绩影响较大，利息以外的财务费用 24Q3 相比 23Q3 增长约 0.83 亿元，同时由于收入美元结算为主导致收入层面汇率 对公司也有负向影响。减值方面，公司 24Q3 相比 23Q3 多计提 1.6 亿。 考虑以上因素，我们认为公司 Q3 利润依然能同比增长 ...