锦江酒店：Q3承压，期待降债、改革效果

来源：公司年报、国金证券研究所 锦江酒店 (600754.SH) 买入(维持评级) 公司点评 证券研究报告 事件 10 月 30 日公司公告三季报，Q1-3 营收 107.90 亿元/-2.55%（增 速按调整后口径，后同），归母净利 11.06 亿元/+12.13%，扣非归 母净利 6.39 亿元/-20.39%；单 Q3 营收 38.98 亿元/-7.10%，归母 净利 2.58 亿元/-43.08%，扣非归母净利 2.50 亿元/-41.65%。 点评 境内：Q3 高基数下 RevPAR 同比降幅有所扩大。3Q24 境内全服务 酒店业务收入 5749 万元/+42.9%，RevPAR 272.3 元/-18.2%，增长 主要源于门店数增加。Q3 境内有限服务酒店收入 25.3 亿元/- 11.6%，其中前期服务费收入 1.0 亿元/-43.59%，持续加盟及劳务 派遣服务收入 11.0 亿元/+4.4%；RevPAR 174.4 元/-8.4%、环比 Q2 的-7.2%降幅扩大,拆分量价 OCC 73.4%/+1.7pct，ADR 237.7 元/- 10.5%,分档次中端/经济型 RevPAR 分别- ...