五粮液：业绩符合预期，分红规划提至70%

2024年10月30日 来源：公司年报、国金证券研究所 五粮液 (000858.SZ) 买入(维持评级) 公司点评 证券研究报告 业绩符合预期，分红规划提至 70% 业绩简评 2024 年 10 月 30 日,公司被露 24 年三季报,期内实现营收 679.2 亿元,同比+8.6%;归母净利 249.3 亿元,同比+9.2%。其 中，24Q3 实现营收 172.7 亿元，同比+1.4%;归母净利 58.7 亿 元，同比+1.3%，基本符合预期。 此外，公司拟定《2024-2026 年度股东回报规划》,规划 24-26 年现金分红比例不低于 70%且不低于 200 亿元(含税)。 经营分析 公司三季度延续产品端有控有放的节奏,控普五投放节奏,副线 产品 1618、39 度等延续宴席/扫码高力度拼抢动销,预计三季度 仍延续量增驱动营收增长，毛销差同比持平（2403 毛利率 +2.8pct 且销售费用率+2.8pct)。 从报表结构来看:1) 2403 归母净利率 34.0%、同比持平,其中 毛销差同比持平,管理费用率同比+0.2pct。2)2403 末合同负债 余额 70.7 亿元,环比-10.9 亿元,考虑△合 ...