春秋航空：票价回落及税盾影响，Q3净利润下滑

来源：公司年报、国金证券研究所 春秋航空(601021.SH) 买入(维持评级) 业绩简评 2024 年 10 月 30 日，春秋航空发布 2024 年前三季度报告。2024 年前三季度公司实现营业收入 159.8 亿元，同比增长 13%；实现归 母净利润 26 亿元，同比下降 2.7%；其中 Q3 实现营业收入 61 亿元， 同比增长 0.5%；实现归母净利润 12.4 亿元，同比减少 32%。 经营分析 Q3 客收同比回落，量增推动收入增长。2024Q3 公司营业收入同比 增长 0.5%，分量价看：（1）量：公司运力持续投放且客座率持续 提升，2024Q3 公司 ASK 同比增长 9.6%，客座率为 92.7%，同比上 升 0.9pct，较 2019 年增长 0.7pct，带动 RPK 同比增长 10.7%。（2） 价：2024Q3 公司单位 RPK 营业收入同比下降 9%，主要系上年同期 高基数及国际地区线票价逐步回归常态，以及 9 月淡季行业票价 下滑明显。 受票价下降影响，盈利能力同比下滑。2024Q3 周转提升，固定成 本摊薄，2024Q3 公司单位营业成本为 0.30 元，同比下降 1%。由 于 ...