安琪酵母：收入修复超预期，盈利能力有待改善

来源：公司年报、国金证券研究所 业绩简评 10 月 30 日公司发布三季报，24Q1-Q3 实现营收 109.12 亿元，同 比+13.5%；实现归母净利润 9.53 亿元，同比+4.2%；扣非归母净利 润 8.39 亿元，同比+3.4%。其中，24Q3 实现营收 37.38 亿元，同 比+27.1%；实现归母净利润 2.62 亿元，同比+7.0%；扣非归母净利 润 2.43 亿元，同比+22.7%。 经营分析 酵母主业显著修复，海外维持高增长。1）24Q3 酵母及深加工实现 收入 25.92 亿元，同比+17.8%。Q3 制糖/包装/其他业务同比 +5.5%/+16.3%/77.3%，其他贸易类业务显著增厚收入。2）24Q3 国 内/国外销售收入 22.69/14.33 亿元，分别同比+20.7%/+30.2%， 国内提速系主业修复+其他贸易类产品高增。国外延续高增长趋 势，国外延续高增长系公司加快海外重点市场销售人员本土化及 营销网络搭建。 利润率降至历史低点，期待新榨季改善。1）24Q3 毛利率 21.35%， 同比-3.6pct，毛利率同比明显下降系产品结构改变及海运费大幅 上涨。2）24Q3 销售/ ...