赛力斯：2024年三季度业绩点评：3Q24业绩表现亮眼，海内外双布局打开成长空间

2024 年 10 月 31 日 公司研究 3Q24 业绩表现亮眼，海内外双布局打开成长空间 三季度业绩超预期：2024 年前三季度营业收入同比+539.2%至 1,066.3 亿元， 归母净利润扭亏至 40.4 亿元，扣非后归母净利润扭亏至 37.6 亿元，毛利率同比 +18.5pcts 至 25.2%。其中，3Q24 营业收入同比+635.9%/环比+8.1%至 415.8 亿元，归母净利润为 24.1 亿元，扣非后归母净利润为 23.3 亿元，毛利率同比 +17.9pcts/环比-1.9pcts 至 25.5%。公司 3Q24 业绩落在业绩预告上区间，3Q24 单车盈利环比+52.5%约 2.2 万元，本季度业绩扭亏高增主要受益于问界高 ASP 车型规模交付带动的盈利能力改善。 看好公司高端豪华市场的长期优势：3Q24 公司汽车销量同比+199.4%/环比 +9.8%至 13.4 万辆，问界销量同比+680.2%/环比+12.6%至 11.0 万辆（M9 销 量占比约 44.9%）。我们认为公司量利持续边际改善的驱动力来自于，1）市场 空间扩容：根据乘联会零售数据统计，2020 年至 2024 年前 9 ...