特宝生物：前三季度归母净利润同比增长50%，核心产品派格宾持续放量

证券研究报告 | 2024年10月31日 特宝生物（688278.SH） 优于大市 前三季度归母净利润同比增长 50%，核心产品派格宾持续放量 营收及净利润快速增长。2024Q1-3，公司实现营收 19.55 亿（+33.9%）， 归母净利润 5.54 亿（+50.2%），扣非归母净利润 5.81 亿（+41.3%）。公 司产品派格宾在提高乙肝临床治愈率以及显著降低肝癌发生风险方面的研 究证据进一步得到专家和患者的认可，产品持续放量，带来收入的快速增长。 净利率提升，销售费用率持续改善。2024Q1-3，公司毛利率为 93.4%（同 比-0.2pp）、净利率 28.3%（同比+3.1pp）；销售费用率 39.8%（同比-1.5pp）、 管理费用率 9.7%（同比-0.7pp）、研发费用率 9.9%（同比+0.1pp）、财务 费用率-0.2%（同比+0.1pp），期间费用率整体为 59.3%（同比-2.0pp）。 2024 年股权激励计划彰显长期发展信心。公司于 2024 年 8 月公布股权激励 草案，根据草案，计划共分 3 个归属期，考核年度分别对应 2024~2026 年， 以 2023 年净利润为基数（5 ...