公司点评 · 医药生物行业 业绩保持高增长，生长激素贡献新动力 —— 特宝生物 2025 年报业绩点评 2026 年 03 月 27 日 核心观点 | 特宝生物（股票代码：688278） | | --- | 推荐 维持评级 分析师 程培 ：021-20257805 ：chengpei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522100001 孙怡 ： ：sunyi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524010001 | 市场数据 | 2026 年 03 月 26 日 | | --- | --- | | 股票代码 | 688278 | | A 股收盘价(元) | 66.30 | | 上证指数 | 3,889.08 | | 总股本(万股) | 40,819 | | 实际流通 A 股(万股) | 40,819 | | 流通 A 股市值(亿元) | 271 | 相对沪深 300 表现图 2026 年 03 月 26 日 -20% 0% 20% 40% 2025/3/26 2025/4/26 2025/5/26 2025/6/26 2025/7/26 2 ...

经营分析 治愈适应症获批，派格宾维持高增长。2025 年 10 月，派格宾联合 核苷（酸）类似物用于成人慢性乙型肝炎患者的 HBsAg 持续清除 的新增适应症获批，成为全球首个以临床治愈为治疗目标的获批 药物。随着乙肝临床治愈研究的不断深入，派格宾作为慢性乙肝抗 病毒治疗的一线用药，进一步得到专家和患者的认可，产品持续放 量，2025 年实现营业收入 30.91 亿元，同比增长 26.34%。 长效生长激素商业化进展顺利，有望打造第二增长曲线。2025 年 5 月，公司自主研发的国家 1 类新药——长效生长激素"益佩生" 获得国家药品监督管理局批准上市，拓展了公司代谢性疾病治疗 的新领域，并于当年 12 月纳入最新版国家医保目录。2025 年公司 内分泌板块实现收入 2.56 亿元，益佩生商业化进展顺利。 业绩简评 2026 年 3 月 26 日，公司发布 2025 年年报。2025 年公司实现收入 36.96 亿元，同比增长 31.18%；实现归母净利润 10.31 亿元，同 比增长 24.61%；实现扣非归母净利润 10.62 亿元，同比增长 28.44%。分季度看，2025 年第四季度公司实现收入 12 ...

经营分析 治愈适应症获批，派格宾维持高增长。2025 年 10 月，派格宾联合 核苷（酸）类似物用于成人慢性乙型肝炎患者的 HBsAg 持续清除 的新增适应症获批，成为全球首个以临床治愈为治疗目标的获批 药物。随着乙肝临床治愈研究的不断深入，派格宾作为慢性乙肝抗 病毒治疗的一线用药，进一步得到专家和患者的认可，产品持续放 量，2025 年实现营业收入 30.91 亿元，同比增长 26.34%。 长效生长激素商业化进展顺利，有望打造第二增长曲线。2025 年 5 月，公司自主研发的国家 1 类新药——长效生长激素"益佩生" 获得国家药品监督管理局批准上市，拓展了公司代谢性疾病治疗 的新领域，并于当年 12 月纳入最新版国家医保目录。2025 年公司 内分泌板块实现收入 2.56 亿元，益佩生商业化进展顺利。 核心技术平台不断拓展，创新转型加速。公司创新领域核心技术 平台进一步拓展，涵盖核酸药物修饰及筛选、创新药物递送载体开 发等领域。在乙肝领域，公司重点推进 ACT201（ASO）、ACT560（ALPK1 激动剂）、ACT400（mRNA 治疗性疫苗）等创新药研发；免疫及代 谢领域，公司重点推进了 ACT10 ...

3月26日，截至发稿，据不完全统计，包括海尔智家、特宝生物、兴通股份、广誉远（维权）、泰林生 物和中国海油在内的6家A股上市公司披露回购或增持计划公告。 具体来看，5家上市公司披露回购计划公告。其中，海尔智家公告，拟30亿元-60亿元回购公司股份。特 宝生物公告，拟1亿元-2亿元回购公司股份。兴通股份公告，拟5000万元-1亿元回购公司股份。广誉远 公告，拟3000万元-5000万元回购公司股份。泰林生物公告，拟2000万元-4000万元回购公司股份。 同时，1家上市公司披露增持计划公告。其中，中国海油公告，中国海油集团拟20亿元-40亿元增持公司 股份。 如下表 | 代码 | 简称 | 回购/增持 | 公告简介 | | --- | --- | --- | --- | | SH600690 | 海尔智家 | 回购 | 拟30亿元-60亿元回购公司股份 | | SH688278 | 特宝生物 | 回购 | 拟1亿元-2亿元回购公司股份 | | SH603209 | 兴通股份 | 回购 | 拟5000万元-1亿元回购公司股份 | | SH600771 | 广誉远 | 回购 | 拟3000万元-5000万元回购公司 ...

证券代码：688278 证券简称：特宝生物 公告编号：2026-026 厦门特宝生物工程股份有限公司 关于召开2026年第二次临时股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 （一） 股东会类型和届次 2026年第二次临时股东会 召开日期时间：2026 年 4 月 13 日 14 点 00 分 召开地点：厦门市海沧新阳工业区翁角路 330 号公司会议室 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 网络投票起止时间：自2026 年 4 月 13 日 至2026 年 4 月 13 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股东 会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联网投 票平台的投票时间为股东会召开当日的 9:15-15:00。 （六） 融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投资者的投票程序 股东会召开日期：2026年4月13日 ...

证券代码：688278 证券简称：特宝生物 公告编号：2026-014 厦门特宝生物工程股份有限公司 第九届董事会第十七次会议决议公告 （一）审议通过《关于公司 2025 年度董事会工作报告的议案》 2025 年，公司董事会严格遵循《公司法》《证券法》《上海证券交易所科创 板股票上市规则》等法律法规、规范性文件及《公司章程》《董事会议事规则》 等规定，恪尽职守，勤勉尽责，有效行使职权，严格执行股东会决议，持续规范 公司治理，保障公司合规运作与可持续发展。 表决情况：9 票同意，0 票反对，0 票弃权。 本议案尚需提交股东会审议。 （二）审议通过《关于公司 2025 年年度报告及其摘要的议案》 经审核，董事会认为公司 2025 年年度报告及其摘要的编制和审议程序符合相 关法律法规、规范性文件及公司内部规章制度；报告及摘要的内容公允地反映了 公司 2025 年度的财务状况及经营情况；在年度报告编制过程中，未发现参与编制 和审议的人员有违反保密规定的行为；报告内容不存在虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 ...

证券代码：688278 证券简称：特宝生物 公告编号：2026-015 厦门特宝生物工程股份有限公司 2025 年度利润分配预案的公告 如在本公告披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，因回购股份/可转债 转股/股权激励授予/股份回购注销等致使公司总股本发生变动的，拟维持每股分配 比例不变，相应调整利润分配总额，并将在权益分派实施公告中披露具体调整情 况。 本次利润分配预案尚需提交公司 2025 年年度股东会审议。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、利润分配方案内容 （一）利润分配方案的具体内容 经容诚会计师事务所（特殊普通合伙）审计，厦门特宝生物工程股份有限公 司（以下简称"公司"）2025 年度实现归属于公司股东的净利润为 1,031,236,252.58 元，截至 2025 年 12 月 31 日，母公司报表期末未分配利润为 1,855,724,744.06 元。 经董事会决议，本次利润分配预案如下： 2025 年度，公司拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体 股东每 ...

证券代码：688278 证券简称：特宝生物 公告编号：2026-024 厦门特宝生物工程股份有限公司 关于向不特定对象发行可转换公司债券预案及相关文件 修订情况说明的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 厦门特宝生物工程股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 1 月 26 日召 开第九届董事会第十六次会议，并于 2026 年 2 月 11 日召开 2026 年第一次临时股东 会，分别审议通过公司向不特定对象发行可转换公司债券的相关议案。 为推进本次向不特定对象发行可转换公司债券工作，根据股东会授权并结合公 司实际情况，公司于 2026 年 3 月 26 日召开第九届董事会第十七次会议，审议通过 了《关于公司向不特定对象发行可转换公司债券预案（修订稿）的议案》《关于公司 向不特定对象发行可转换公司债券方案的论证分析报告（修订稿）的议案》《关于公 司向不特定对象发行可转换公司债券募集资金使用可行性分析报告（修订稿）的议 案》《关于公司向不特定对象发行可转换公司债券摊薄即期回报、采取填补措施及相 关主体承 ...

证券代码：688278 证券简称：特宝生物 厦门特宝生物工程股份有限公司 厦门特宝生物工程股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券预案（修订稿） 公司声明 （厦门市海沧新阳工业区翁角路 330 号） 向不特定对象发行可转换公司债券预案 （修订稿） $$\Xi=0\Xi\triangleleft\P=P$$ Xiamen Amoytop Biotech Co., Ltd. 1、公司及董事会全体成员保证本预案内容真实、准确、完整，并确认不存在 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律 责任。 2、本次向不特定对象发行可转换公司债券完成后，公司经营与收益的变化， 由公司自行负责，因本次向不特定对象发行可转换公司债券引致的投资风险，由 投资者自行负责。 3、本次向不特定对象发行可转换公司债券预案（以下简称"本预案"）是公 司董事会对本次向不特定对象发行可转换公司债券的说明，任何与之相反的声明 均属不实陈述。 4、投资者如有任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或其 他专业顾问。 5、本预案所述事项并不代表审核、注册部门对于本次向不特定对象发行可转 换公司债券相关事项的实质 ...

关于向不特定对象发行可转换公司债券预案（修订稿） 披露的提示性公告 证券代码：688278 证券简称：特宝生物 公告编号：2026-023 厦门特宝生物工程股份有限公司 特此公告。 厦门特宝生物工程股份有限公司 董事会 2026 年 3 月 27 日 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 厦门特宝生物工程股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 3 月 26 日 召开第九届董事会第十七次会议，审议通过了《关于公司向不特定对象发行可转 换公司债券预案（修订稿）的议案》等相关议案，具体内容详见公司同日在上海 证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《厦门特宝生物工程股份有限公司向不 特定对象发行可转换公司债券预案（修订稿）》及相关文件，敬请广大投资者注 意查阅。 公司本次向不特定对象发行可转换公司债券预案（修订稿）披露事项不代表 审核、注册部门对于本次发行相关事项的实质性判断、确认或批准，向不特定对 象发行可转换公司债券预案（修订稿）所述本次发行相关事项的生效和完成尚需 上海证券交易所审核并报经中 ...