华能水电：Q3发电量同比下滑，但是电价仍表现较强韧性

公司报告 | 季报点评 Q3 发电量同比下滑，但是电价仍表现较强韧性 事件 2024 前三季度公司实现营业收入 194.2 亿元，同比+7.1%；实现归母净利 润72.3 亿元，同比+7.8%。其中第三季度实现营业收入75.4 亿元，同比-1.3%； 实现归母净利润 30.6 亿元，同比-7.4%。 电量端：单三季度发电量同比下滑 公司 2024 年前三季度完成发电量 860.26 亿千瓦时，同比增加 3.82%，上 网电量 852.43 亿千瓦时，同比增加 3.80%。前三季度的发电量同比增长主 要得益于以下原因： ①新能源装机大规模提升，新能源发电量同比大幅增加。②截至 9 月末， 澜沧江流域乌弄龙、小湾和糯扎渡断面来水同比分别偏丰5%、3.6%和8.5%。 ③云南省内用电需求同比增加，西电东送电量持续增加。 单三季度看，24 年 Q3 公司总发电量 393.3 亿千瓦时，同比下滑 4.6%；其 中水电发电量约 384.7 亿千瓦时，同比下滑 5.6%。可见降雨在不同季节之 间呈现非线性分布，单三季度的营业收入和利润都出现了同比下滑，与三 季度发电量的同比减少有直接关联。 电价端：仍表现出较强的韧性 20 ...