海澜之家：主品牌线下待修复，斯搏兹业务快速增长

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 31 年 月 日 海澜之家（600398.SH） 主品牌线下待修复，斯搏兹业务快速增长 2024Q1Q3：收入同比-2%/归母净利润同比-22%。2024Q1Q3 公司收入为 152.6 亿 元，同比-2%；业绩为 19.1 亿元，同比-22%；扣非业绩为 17.5 亿元，同比-21%。盈利质 量方面：2024Q1~Q3 公司毛利率同比-0.2pct 至 44.6%；销售/管理/财务费用率同比分别 +3.2/-0.1/-1.2pct 至 22.0%/4.8%/-0.9%；综合以上，净利率同比-2.7pct 至 12.9%。 单三季度：收入同比-11%/归母净利润同比-65%。2024Q3 公司收入为 38.9 亿元，同比11%；业绩为 2.7 亿元，同比-65%；扣非业绩为 2.4 亿元，同比-57%。盈利质量方面：2024Q3 公司毛利率同比-1.1pct 至 42.8%；销售/管理/财务费用率同比分别+5.8/+0.3/-1.6pct 至 24.8%/6.6%/-1.2%；综合以上，净利率同比-9.1pct 至 8.4%。 分品牌： ...