药康生物：营收稳健增长，利润端短期承压

证券研究报告 | 2024年10月31日 药康生物（688046.SH） 优于大市 营收稳健增长，利润端短期承压 营收稳健增长，利润端短期承压。2024Q1-3，公司实现营收 5.10 亿元（同 比+12.1%），预计主要系随着国内新产能释放及海外市场拓展，各业务条 线均稳健增长；归母净利润 9821 万元（同比-16.6%），扣非归母净利润 7181 万元（同比-12.1%），预计主要系公司目前仍处扩张期，生产规模扩大成本 增加，持续加大海外市场开发力度，销售费用上涨等原因，使公司利润短期 承压，同时本年度取得政府补助金额较上年同期减少，导致利润下降。 分季度看，2024Q1/Q2/Q3 分别实现营收 1.57/1.83/1.69 亿元（分别同比 +12.0%/+17.8%/+6.7%），归母净利润 2948/4686/2188 万元（分别同比 -5.1%/+0.7%/-45.5%），扣非归母净利润 2287/3197/1697 万元（分别同比 +2.7%/+17.2%/-47.2%）。 毛/净利率承压，研发费用率改善。2024 前三季度，公司实现毛利率为 63.6% （同比-5.5pp）、净利率为 19. ...