泸州老窖：2024年三季报点评：Q3降速舒压，坚持长期主义

泸州老窖（000585.SZ）2024 年三季报点评 Q3 降速舒压，坚持长期主义 2024 年 10 月 31 日 ➢ 事件：公司于 10 月 30 日发布 2024 年三季报，24 年 Q1-3 公司累计实现 营收/归母净利润/扣非后归母净利润 243.04/115.93/115.64 亿元，同比 +10.76%/+9.72%/+10.24%。其中单 24Q3 实现营收/归母净利润/扣非后归母 净利润 73.99/35.66/35.70 亿元，同比+0.67%/+2.58%/+3.52%。截至 24Q3 期末合同负债 26.54 亿元，较 23 年末减少 0.19 亿元，单 Q3 期内环比减少 0.62 亿元。用"单季度营收+Δ 合同负债"核算真实营收，以抵消公司因订单确认、发货 节奏等因素带来的营收扰动，24Q3 真实营收 242.85 亿元，同比+8.72%，快于 同期营收增速，反映出经销商打款意愿强，对品牌认可度高。 ➢ 坚持"双品牌、三品系、大单品"的品牌策略，数字化转型推动生产、营销、 管理多环节效率提升。产品方面：高度国窖西南核心区域保持高占有；低度国窖 顺应年轻群体低度化饮酒趋势，在华北、环 ...